关税倒计时促使资金撤离风险资产转向避险天堂 - 彭博社
Alice Gledhill
关税相关风险导致标普500指数创下自2022年以来最差季度表现。
摄影师：赵成俊/彭博社在唐纳德·特朗普总统本周即将宣布贸易关税政策前，全球市场陷入恐慌。本就因经济放缓而紧张的投资者纷纷减持风险资产，转向避险港湾。
美国国债与欧洲债券同步飙升，黄金价格创下历史新高，而传统的避险货币日元也触及十日最高点。与此同时，全球股市普遍下挫，可能受新关税影响最严重国家的货币也纷纷贬值，其中韩元和台币成为新兴市场中跌幅最大的货币。
市场焦点正迅速转向经济衰退可能卷土重来的预期，在特朗普所谓的"解放日"（其计划宣布针对贸易伙伴的一系列报复性关税）前夕，风险资产遭抛售，最安全资产受到追捧。
这推动美国政府债券本季度上涨2.6%，国债表现五年来首次超越美股。与此同时，标普500指数正经历自1980年代以来最糟糕的三个月表现（相对于全球其他市场）。
布朗兄弟哈里曼银行策略师Win Thin表示：“在关税威胁加剧的关键一周伊始，避险情绪占据主导地位。”
美国例外主义褪色 国债收益率下跌
特朗普经济政策拖累增长前景
来源：彭博社
虽然特朗普贸易政策的具体规模和形式尚不明确，但总统本周末的言论提高了赌注，他计划从"所有国家“开始推行互惠关税。这打破了人们对他可能限制初始征税范围的希望。
在政府债券市场，对货币政策最敏感的短期美国证券领涨，因交易员预计美联储今年将进行更大幅度的降息以支持经济增长。两年期收益率一度下跌8个基点至3.83%，接近六个月低点。10年期收益率周一下跌5个基点至4.20%，较1月峰值低约60个基点。
欧洲债券也上涨，推动德国两年期收益率跌至12月以来最低水平。高盛集团经济学家现在预测，美联储和欧洲央行今年都将降息三次。货币市场预计美国至少还会降息三次，欧洲降息两次，第三次降息的可能性约为50%。
“除非美国政府阐明其关税政策的推进路径和目的，使投资者对可能的反应、后续行动及具体目标减少不确定性，否则我们预计投资者对全球经济前景的信心将持续流失，”包括马修·霍恩巴赫在内的摩根士丹利策略师在报告中写道。“宏观市场的未来取决于投资者和企业领袖的信心。我们认为即使4月2日过后，这两大群体的信心仍在持续减弱。”
周一新兴市场股票指数下跌1.6%，创一个月最大跌幅。台湾股市尤其受创，台股指数收盘重挫4.2%，进入技术性修正。台币贬值0.2%，韩元下跌0.3%。彭博经济学家指出，这两个经济体均位列特朗普最可能重点针对的15个经济体。
美国最新月度就业报告也将在周五公布。彭博调查分析师初步预估显示，新增就业人数预计为13.5万，低于2月的15.1万。
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美联储主席杰罗姆·鲍威尔近日表示，央行将等待政府政策变化带来更明确的经济信号，并指出任何关税引发的通胀都可能是暂时性的。
“收益率很可能在本周就轻易跌破4%，“Candriam高级投资组合经理杰米·尼文在接受彭博电视采访时谈及10年期国债时表示，“如果我们看到非农就业数据低于预期，这将为国债市场提供更多上涨空间，因为美联储目前愿意容忍通胀。”