日本生产创11个月最大增幅 美国新关税前奏——彭博社

日本工业生产以近一年来最快速度增长，因制造商赶在美国对汽车及零部件实施新关税前满足强劲需求。

产业省周一报告显示，2月工厂产出环比1月增长2.5%，为四个月来首次增长，创下去年3月以来最大增幅。经济学家此前预期为增长2.0%。同比增幅为0.3%，低于1.2%的普遍预期。

该部门还报告称，2月零售销售环比增长0.5%，略好于预期；同比增长1.4%。

周一数据与日本央行评估报告一致，即尽管存在局部疲软，经济已温和复苏。当局将密切关注在美国关税提高背景下，产出反弹能否持续。美国总统特朗普上周签署行政令，自4月3日起对进口汽车征收25%关税，部分汽车零部件将于5月加征。

大和证券经济学家铃木雄太郎表示：“生产仍处于下跌后的反弹阶段。随着美国等海外经济体放缓加剧，日本生产可能持续低迷或缓慢增长。”

美国新征收的关税是在本月早些时候实施的钢铁和铝关税基础上增加的，此外还有预计下月初将宣布的所谓对等关税。目前预测3月和4月的产出将分别环比增长0.6%和0.1%。

“由于特朗普的贸易政策言论每天都在变化，企业发现很难对未来做出决策，”铃木表示，“企业对资本投资变得更加谨慎。”

2月份报告产出增长的行业包括电子零部件和设备、纸浆和造纸，汽车行业仅微增0.2%。报告产出下降的行业包括除汽车外的运输机械、石油和煤炭产品以及钢铁和有色金属。

彭博经济研究观点…

“日本2月份的工业生产报告显示，半导体相关需求推动了产出的强劲反弹。同一报告对制造商的调查表明，他们将在3月份继续增加此类商品的生产。综合来看，这对第一季度GDP增长是个好兆头。”

——经济学家木村太郎

点击此处阅读完整报告

这些数据突显了日本经济中复杂的动态变化。最新一轮年度工资谈判中，雇主承诺提供三十多年来最大幅度的加薪，这凸显了在紧张的劳动力市场中吸引和留住员工的竞争。

这是日本工会联合会（Rengo）旗下企业连续第二年薪资涨幅超过5%。即便如此，由于通胀居高不下，对消费的影响依然有限。第四季度私人消费仅微幅增长，家庭支出也表现不稳。

阅读更多：东京通胀超预期，日本央行维持加息路径

日本央行将于周二发布的短观调查预计将凸显另一种分化：大企业信心保持乐观，而小型制造商的景气指数料将转为负面。

在错综复杂的趋势中，日本汽车行业可能面临特殊压力。根据政策研究大学院大学教授川崎健一的预测，特朗普政府最新关税可能导致日本汽车产量下降5.8%，而加拿大和墨西哥（包括日资工厂的产量）的汽车产量预计将分别下降26.6%和20.3%。

这些政策可能引发受影响国家的报复措施，进一步加剧全球不确定性，并可能削弱企业信心。

在全球经济可能遭遇重大干扰的情况下，日本可能需要更多地依赖内需来维持增长。

国内经济问题和近期美国政策都对首相石破茂构成政治考验。他在去年10月就任首相后不久，其领导的自民党在全国选举中表现不佳。今年夏天的参议院选举将是石破茂面临的下一场选举挑战。

日本政府已敦促美国对日本免除汽车关税，同时承诺采取全面措施保护受该政策影响的就业岗位。此外，政府上周表示计划利用现有预算拨款推出缓解通胀的措施。

了解更多关于日本经济的信息：
* 东京通胀超预期，日本央行维持加息路径 * 石原预计特朗普汽车关税将带来"非常重大"经济影响 * 日本工资增长不如连合数据显示的乐观