Rivian（RIVN）与红袜队首席财务官探讨电动车、特朗普、关税及棒球 - 彭博社

Rivian的R2电动车。图片来源：Kyle Grillot/Bloomberg

欢迎阅读《CFO简报》，本刊专注于企业财务及领导者需知要闻。本周，我深入探讨了Rivian的盈利之路，并采访了红袜队CFO以纪念美国职业棒球大联盟赛季开幕。

首先，以下是一些引起我关注的其他新闻：

• 交易撮合者在2025年初曾预测这将是一十年来最丰收的一年。但很快他们就不得不面对严峻的现实。
• 这并非埃隆·马斯克第一次表现出对品牌运作方式的理解偏差。
• 想知道人工智能是否真的在提升生产效率？事实证明有此疑问的不止你一人。

深度聚焦

当前汽车行业的CFO们面临着多重挑战。即便在管理生产线成本的同时，他们还需应对日益严重的全球贸易保护主义、惩罚性关税、不明朗的经济前景以及电动汽车转型的波折——所有这些都可能对销售和利润造成压力。福特已警告称新关税可能让汽车行业损失数十亿美元，其他企业则通过增加关键零部件库存、与供应商重新谈判及获取新融资来应对。

对于电动汽车初创公司Rivian的首席财务官克莱尔·麦克多诺而言，挑战是成倍的。与福特、通用汽车、大众或特斯拉等老牌汽车制造商不同，Rivian仍需证明其能够在行业重新审视全球制造布局、特朗普威胁对进口汽车及零部件加征新关税之际实现净利润。这些关税将叠加在定于4月2日公布的所谓对等关税之上。

更重要的是，Rivian必须证明其电动卡车、SUV和商用货车拥有市场。当前欧美其他车企正在收缩电动车产品线，特斯拉销量暴跌，而中国的比亚迪正在征服全球电动车市场。

克莱尔·麦克多诺。图片来源：塞巴斯蒂安·伊达尔戈/彭博社“Rivian尚未成为家喻户晓的品牌，“麦克多诺表示。她说这家电动车制造商需要通过增加试驾、扩建展厅和服务中心来提升品牌知名度。

特斯拉的颓势——部分归因于首席执行官埃隆·马斯克的政治活动——是否会对其他电动车厂商有利还有待观察。麦克多诺表示看到了转化传统汽车买家的"更大机遇”，但随着消费者信心减弱，部分潜在客户可能会推迟购买新车等大宗消费。在美国尤其如此，特朗普政府正威胁取消电动车税收抵免政策。

Rivian的股价今年以来已下跌近7%，在2月份遭受重挫，此前该公司警告称2025年年度销售额可能出现首次下滑。这一展望——考虑了潜在关税、信贷和监管变化的影响——掩盖了超出预期的第四季度业绩，其中包括公司首次实现季度毛利润。

“这是一个充满挑战的行业，从一开始就充满挑战，“McDonough说道，他曾在摩根大通担任投资银行家，于2021年初加入Rivian，同年该汽车制造商推出了首款车型并完成了首次公开募股。公司的困境在股价上显而易见：自上市以来，股价已下跌超过80%。

尽管Rivian每生产一辆车仍在亏损，但它正逐渐接近盈亏平衡点。根据彭博情报的数据，去年每辆车的毛利润亏损从2023年的约40,500美元缩小至约23,260美元。

Rivian在其调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）指引中考虑了"数亿美元潜在政策影响”，并预计在今年晚些时候计划停产之前，第一季度产量将有所提高。根据彭博情报，尽管该公司仅在美国生产，但它依赖来自墨西哥的某些零部件，这可能会使其面临关税风险。

Rivian的产品线包括亚马逊等公司使用的商用货车。亚马逊是其早期支持者。图片来源：Bing Guan/彭博社麦克多诺表示，公司正按计划推进面向"大众市场"的R2车型——一款定价4.5万美元、计划2026年上市的SUV，这将有助于消化Rivian的过剩产能并降低固定成本，进而助力公司实现减亏目标。

Rivian已取得实质性进展：麦克多诺指出，第四季度每辆交付车辆的销售成本降低了3.1万美元，其中大部分节省来自材料成本下降和供应商报价优化。

加之近期与大众汽车达成58亿美元合资协议，双方将共同开发电动汽车和软件。麦克多诺表示，未来Rivian可借助大众的海外生产基地扩大市场，并在采购环节获得协同效益。彭博行业研究指出，这笔合作还为Rivian提供了急需的现金，使其短期内无需涉足债务市场。

尽管挑战明显，麦克多诺认为Rivian已实现重大跨越：“见证公司从零收入的初创企业成长为营收50亿美元的上市公司，这段历程非同寻常。”

数字

• 53%根据杜克大学及里士满、亚特兰大联邦储备银行的调查，美国企业中从中国、墨西哥或加拿大采购部分或全部供应商的比例。

专访红袜队蒂姆·祖

蒂姆·祖。*图片来源：波士顿红袜队。*蒂姆·祖最初担任顾问，后成为波士顿当地公立学校的数学教师。自幼便是波士顿红袜队球迷的他，在2003年向时任CEO拉里·卢奇诺发送了一封自荐邮件，申请无薪实习机会。获得职位后，他迅速晋升。2017年，他被任命为这支传奇棒球队的首席财务官，该球队隶属于亿万富翁约翰·亨利旗下的芬威体育集团。如今，祖正寻找释放现金流的机遇以投入球员薪资——这是球队表现的关键驱动力。随着新赛季开启，祖谈及他作为CFO的职责、与同行的经验交流以及如何扩大粉丝基础。为简洁清晰起见，回答经过编辑。

担任棒球队CFO需要承担哪些工作？

大型体育团队的运营并不极其复杂。我们销售门票，这是主要收入来源。还销售特许商品、周边产品、热狗、啤酒等。我们出售媒体版权和赞助权。此外还有球场导览、非棒球赛事、音乐会等活动。我们的工作是预测这些收入，分析历史趋势和需求指标。和所有CFO一样，我始终在寻求效率提升之道。在当前环境下，这颇具挑战性。我们尽可能将每一美元投入球员薪资，因为薪资水平决定比赛胜负，最终影响球迷满意度。球队获胜时球迷最开心。另一重点是球迷体验，[例如]改善芬威球场设施。 今年我们安装了全新记分牌。衡量标准包括缩短排队时间、提升食品质量——体育赛事中最扫兴的莫过于排队等候。这是我们重点优化的领域。

你提到了球员薪资。球员的薪酬是由你决定的吗？

这更像是一门艺术而非科学。每年做决策时需要考虑许多因素，收入显然是其中之一，而支出也是这个等式的一部分。我们会审视所有其他收入和支出，以了解球员薪资有多少调整空间。这是财务部门、棒球运营总裁克雷格·布雷斯洛和约翰·亨利三方讨论后决定的，他们会共同确定最合理的数额。如果是长期合同，我可能会稍微参与，但我从不参与决定签下哪位球员。

你们如何扩大粉丝群体？

首先要从年轻粉丝入手，因为年长粉丝会逐渐流失。我们推出了"儿童国度"计划，家庭可以注册为会员，让孩子获得免费门票。还有面向所有高中和大学学生的优惠计划。我们理想的目标人群是18至35岁，甚至更年轻的群体。我们正在更深入地利用客户数据来了解粉丝，更精准地触达他们。通过促销活动和主题之夜——无论是"我的世界"主题夜还是"星球大战"主题夜——我们也取得了显著成效。如果你是或你的孩子是"我的世界"的狂热粉丝，想获得主题球衣，很多人即使不是红袜队球迷也会前来参与。

你的职业道路有些与众不同。

我进入体育界的经历确实非比寻常。我在麻省理工学院获得机械工程学位后，先是在咨询公司学习商业思维。后来彻底转行，教了四年八年级数学。直到那个暑期实习，一切才豁然开朗。我很幸运获得了入门职位，从此就在这里扎根。这段旅程令人难以置信。

你是否曾与芬威体育集团的同行交流经验？

无论是利物浦足球俱乐部、波士顿红袜队、匹兹堡企鹅队还是新英格兰体育网络，每家机构都设有自己的首席财务官。尽管如此，我们保持着高度协作。母公司层面还有一位首席财务官朱莉·斯温哈特，她倡导最佳实践分享并每月组织全体CFO电话会议交流挑战。我们有很多机会通过供应商比价争取更优报价，这种协作也体现在赞助商层面。

观点摘录

“特朗普第一任期的蜜月期持续到2019年中，而这次蜜月期明显缩短。”

约翰·格雷厄姆

杜克大学福库商学院金融学教授表示根据杜克大学与里士满、亚特兰大联储的最新调查，美国企业高管正担忧关税和通胀问题。

彭博终端资讯

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人事变动

拉贾·阿克拉姆将于今年晚些时候接替德意志银行CFO詹姆斯·冯·莫尔特克，这是德国最大银行一系列领导层调整的一部分。公告显示阿克拉姆来自摩根士丹利。

根据港交所文件，中国平安自3月26日起任命付欣为首席财务官。

雅基·卡廷将接任软件公司Sage Group的首席财务官一职，自2026年1月1日起生效。卡廷将接替现任首席财务官乔纳森·豪厄尔，后者计划卸任。

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尼娜·特伦特曼是彭博社的高级编辑。在LinkedIn上关注她，并通过[email protected]与她联系。