科斯拉认为这是十年来最佳机遇之一：信贷周刊 - 彭博社
Neil Callanan
维克多·科斯拉
摄影师：霍莉·亚当斯/彭博社Strategic Value Partners LLC创始人维克多·科斯拉正寻求在近十年来对机会型信贷投资者最有利的环境中进行招聘。
科斯拉在接受采访时表示：“对于像SVP这样的投资者来说，如果排除新冠疫情前六个月，过去十年在一个未陷入衰退的经济体中从未出现过如此丰富的机遇。”
他在周一另一次彭博电视采访中指出，债务市场在经历一段自满期后正面临“清算”。随着贸易战风险蔓延，这位资金管理人计划在资产管理领域增聘人手以应对投资环境变化。SVP已在美国和欧洲新增四名专注于房地产的员工，使现有团队增至12人，因写字楼和多户住宅领域开始显现困境。
他谈到房地产时表示：“当前正在进行大规模的市场出清。人们最终会放弃挣扎，选择止赎和出售。”并透露未来几年公司可能将25%的资金投入房地产，而传统配置比例为10%至20%。
SVP近期同意以较初始要价约六折的价格收购伦敦金融城一栋写字楼，同时购入了爱尔兰都柏林最大的购物中心Blanchardstown Centre。
科斯拉还看到了德国房地产以外的机会，因为其经济濒临衰退，且利率仍远高于宽松货币时代。
根据彭博新闻社汇编的数据，截至3月21日，约有63亿德国公司债陷入困境，较前一周增加了5.43亿美元。尽管随着增加国防开支的计划提振了人们对德国经济前景的乐观情绪，但由于借贷和能源成本上升对企业造成压力，破产数量一直在上升。
科斯拉表示，那些在利率为0%时进行交易的投资者现在发现“他们的鸡正在回家栖息”。
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德国企业破产数量大幅上升
来源：德国联邦统计局
他表示，近年来受能源价格上涨冲击的化工行业是一个值得关注的行业。根据彭博新闻社汇编的数据，目前全球化工行业约有68亿美元的公司债陷入困境，低于2024年1月的约130亿美元，原因是人们乐观地认为，如果乌克兰停火，电力成本可能会下降。
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他还看到，为欧洲公司提供附带认股权证的次级融资交易渠道强劲。
“欧洲市场的流动性较差，”他说。“资本不像美国那样容易获得。要获得资本要困难得多。”
冯妮·奎因为您梳理了需要关注的市场动态。本周
| 重点关注 |
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| * 预计美国企业下周将发行约200亿美元的高评级债券，由于关税政策将于下周生效，发债活动可能集中在前半周。 * 欧洲约三分之一受访专业人士预测下周债券发行量将超过300亿欧元（324亿美元），另有三分之一预计发行规模在200-250亿欧元 * 彭博经济研究预计美国3月非农就业人数将增长20万，2月增幅为15.1万。该数据将于周五公布。 + 加拿大3月劳动力市场调查可能显示招聘加速。 + 欧元区3月通胀率可能微降至2.2% + 中国3月商业调查数据可能尚未充分反映全国人大公布的刺激政策的早期效果。 + 周四公布的土耳其通胀数据预计为38.6%，较2月的39.1%有所下降。 * 欲深入了解可能影响下周全球市场的经济数据与事件，请参阅彭博经济研究的《全球经济周览》。 |
一周回顾
- 美国总统唐纳德·特朗普升级贸易战，签署了对进口汽车征收25%关税的公告，此举引发金融市场连锁反应。信贷市场上，美国垃圾债违约保险成本升至2023年12月以来最高水平。全周持续走高。法国汽车供应商佛瑞亚集团被迫提高其首笔美元垃圾债发行的收益率以吸引买家。
- 太平洋投资管理公司、联博控股和TCW集团抓住近期市场波动导致多策略对冲基金抛售高风险公司债的买入机会。部分押注已开始获利，新堡垒能源、赫兹环球控股和Outbrain等公司债券价格在近几周暴跌后迅速反弹。
- 破产基因检测公司23andMe控股获法院批准尝试出售客户医疗和族谱数据，这些数据被视为破产案中最有价值的资产
- 猫头鹰餐厅破产重组方案逐渐成形，计划将品牌控制权交还给数十年前创立该品牌的佛罗里达州商人。新东家拟通过提升家庭友好度提振销售。
- 餐饮业其他动态：据知情人士透露，帕帕斯餐厅集团正准备收购边境墨西哥烧烤餐厅，助其脱离破产保护。
- 制药与医疗器械公司博士康集团调整其74亿美元债务发行结构，在投资者需求激增的情况下进一步增加债券占比。
- 此次发债正值投资者大举涌入近年来风险略有降低的垃圾债市场，同时撤离杠杆贷款领域。
- Clearlake资本集团已安排57.5亿美元债务融资，用于收购数据与分析服务商邓白氏控股公司。
- 自特朗普重返白宫以来，美国企业几乎已弃用曾被吹捧为企业参与地球治理途径的绿色债券。
人事动态
- 高盛集团欧洲、中东及非洲杠杆融资主管多米尼克·阿什克罗夫特将离职加入黑石集团，成为华尔街银行家转投私募信贷领域最受瞩目的案例之一。
- 随着信贷机构持续全球扩张，约翰·艾尔沃德旗下的Sona资产管理公司聘请两位资深经理加入投资团队：克雷格·尼科尔将出任伦敦董事总经理兼信贷策略主管，奥列格·梅伦季耶夫将担任纽约办事处美国信贷策略总监。
- 据知情人士透露，摩根士丹利北美杠杆融资交易主管尼克·布赖斯已离职，其职责将由团队其他成员分担。
- 知情人士称，北方信托资产管理公司资本结构主管埃里克·威廉姆斯正计划离职。威廉姆斯还曾担任全球固定收益团队高级投资组合经理。
- 贝莱德集团亚太私募信贷主管叶凯莉将离职加入阿波罗全球管理公司，负责领导该公司在亚太地区的混合型投资业务。
- 汇丰银行信贷分析师林德瑞将于六月离职加入一家美国银行。
- 美国银行任命保罗·恰纳为固定收益、外汇及大宗商品（FICC）与股票技术研究主管。
- 标普全球宣布伊恩·P·利文斯顿将于5月7日起担任董事会非执行主席，现任主席理查德·E·索恩伯里将于五月任期届满后退休。
| 你可能错过的五则新闻 |
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| * 私募信贷加倍押注面向大众的间隔基金 * 社交媒体骗局激增导致汽车贷款欺诈飙升 * 获贝佐斯与软银支持的垂直农业公司Plenty申请破产 * 尼克斯队解说员获一周宽限期处理未偿债务 * 市政债券暴跌 因市场担忧免税政策可能取消 |
| 数据观察 |
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| * 宏观视角 * 私募信贷贷款监测 * 投资级债券 * 高收益债券 * 美元贷款 * 欧元贷款 * 全球信用指数回报 |
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