加密货币对特朗普的拥抱正让比特币的主要对手掉队——彭博社

以太坊仍是全球第二大加密货币，所有流通中的以太币总价值约2250亿美元。

摄影师：Angel Garcia/Bloomberg维塔利克·布特林长期被视为加密货币界的神童。

这位以彩虹色动物图案衬衫著称、举止笨拙又充满童趣的以太坊创始人，打造了比特币最大的竞争对手，并提出了旨在改变金融体系与日常数字生活的技术乌托邦愿景。

然而在俘获美国企业界和华尔街的想象力后，布特林的项目在进入第二个十年之际，却因与特朗普推动行业转型的步调脱节而难以兑现早期承诺。开发者纷纷出走，早期追随者愤懑不已，该网络的原生代币——以太币——表现也落后于比特币及其小型竞争对手。

随着对其领导力的质疑声日益高涨，现年31岁的布特林承受的压力已公开化。

“如果’持续施压’，就是在营造一种对顶尖人才极具毒害性的环境，“他在回应以太坊基金会某批评者时写道，该基金会旨在协助监管支撑该数字代币的软件开发。“你们让我的工作难上加难。”

2017年的维塔利克·布特林。摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社这种愤怒与布特林在混乱的加密行业中一贯冷静的形象大相径庭。他的激动时刻凸显了以太坊正面临的重重挑战——当加密货币及其区块链账本的实际效用被网络迷因和疯狂投机淹没时，如今这些行为甚至获得了总统的背书。

以太坊仍是第二大加密货币，所有流通中的以太币总价值约2250亿美元。但2025年以来以太币已下跌约44%，或将创下自2022年熊市以来最差季度表现。过去一年间，比特币上涨30%的同时，以太坊下跌45%，正逐渐丧失对竞争对手的领先优势。

根据Electric Capital去年12月的报告，从事以太坊相关软件的活跃开发者数量同比下降约17%。相比之下，作为以太坊最直接竞争对手的Solana（也是包括特朗普币在内的众多热门迷因币的承载平台），在2024年成为新开发者增长最快的生态系统之一，同比增长达83%。

以太坊与比特币差距持续扩大

以太坊正艰难维持投资者和开发者的兴趣

来源：彭博社

渣打银行分析师本月发布报告，将年底以太币价格预测大幅下调60%，指出"由于某种身份认同危机，其主导地位已持续减弱”。

本月在旧金山举行的一场会议结束时，布特林承认了尚未实现的承诺，但也反驳了期待迅速改变的人们。

“目前唯一能推动以太坊前进的，是那些能带来长期价值的事物——你能清晰看到这些价值源自真正可持续的东西，比如对人们有实际用途，“他说道。

全球计算机

在俄罗斯长大后又移居加拿大的布特林，于2014年大学辍学后不久撰写了以太坊白皮书，旨在改进他认为比特币存在的缺陷。他希望能创建一个不受任何公司或政府控制的共享全球计算机。

支撑以太坊的账本或区块链，其设计初衷是能够处理数字合约，并作为众多去中心化数字应用的基础设施。投资者认同这一愿景，在2017年和2021年加密货币热潮期间，随着开发者在区块链上构建了从无聊的猫咪游戏到复杂的预测市场和借贷程序等数千个应用，以太币价格飙升。

以太坊能获得如此多的追随者，部分原因在于布特林充满理想主义、常常深奥难懂的宣言，以及他对软件和网络有条不紊的监督。尽管以太坊曾是疯狂投机的温床，但布特林本人对物质财富兴趣寥寥，尽管他持有的以太币价值已飙升至数亿美元，却仍过着背包客般的生活。

唐纳德·特朗普在其Truth账户宣布推出TRUMP迷因币。摄影师：乔纳森·拉/努尔图片/Getty Images他苦行僧般的形象与总统引领的新环境愈发格格不入。在特朗普拥抱加密货币并推动政府开始持有代币后，众多项目方负责人争相捐款或以其他方式示好，许多人更亲赴就职典礼与总统合影。

而维塔利克则刻意保持距离。就职典礼刚结束，他就在社交媒体表示，无意转向所谓"青铜时代思维"的"氛围转型”——这种充斥极端男性气质的哲学，正同时受到加密圈与特朗普拥趸的追捧。

当特朗普及其商业伙伴发行带来数百万手续费的$Trump迷因币时，矛盾彻底爆发。维塔利克立即在X平台抨击“政客币"是"完美的贿赂工具"且"危害民主”。

“如今，世界上最有权势的人正在鼓吹’为任何事物发行代币’的理念，无论其规模大小，“他写道。

布特林拒绝了彭博新闻社进一步置评的请求。

被排除在外

随着特朗普推进在华盛顿为加密货币创造更友好环境的努力，布特林和以太坊远离这些行动并不令人意外。

当特朗普三月初在白宫召集多位行业领袖举行峰会时，布特林和他的社区明显缺席。特朗普最亲密的商业和政治伙伴之一史蒂夫·维特科夫的儿子试图向以太坊社区保证，他将在活动中代表他们的利益。

以太坊在华盛顿缺乏强有力的声音，是布特林长期推动网络和社区尽可能去中心化的结果——以符合催生比特币和以太坊的原始理念。但曾经被视为优势的东西如今却成了负担。

加密货币研究员兼高管维韦克·拉曼表示，新环境"为一直保持中立的以太坊创造了一个艰难的竞争环境”。

“我认为部分批评在于，人们期望以太坊——就像互联网一样是一个去中心化网络——能够站出来，参与政治并与机构合作。而这实际上是不可能的，“拉曼说。

拉曼最近成立了一个由布特林资助的组织，名为Etherealize，旨在让以太坊在华尔街和华盛顿拥有话语权。

区块链的困境

然而以太坊面临的问题不仅关乎政治游说。不久前，华尔街还在热议基于以太坊构建的借贷与交易程序——这些旨在打造更无缝、高效金融体系的尝试被称为DeFi运动。

尽管批评者质疑这些应用的实际效用，部分项目已崭露头角。最显著的成就是稳定币，诸如Tether和USDC这类资产背书的代币，它们通过区块链跨境流通却规避了加密货币的波动性。多数主流稳定币都以某种形式运行在以太坊上。

但即便稳定币，也未能突破投机交易和零星洗钱活动的局限。银河数字创始人迈克尔·诺沃格拉茨——华尔街最力挺以太坊的人物之一——在近期播客中承认，DeFi项目进展远低于预期。

“事实证明，在区块链上构建这些去中心化系统比我们想象的更困难，“诺沃格拉茨表示，“许多人尝试过，但都失败了。”

同样的问题也困扰着Web3的推进——这个号称更去中心化、注重隐私的新一代互联网。这类应用发展迟缓，而真正流行的区块链项目往往与网络迷因相关的投机代币挂钩。在此领域，最热门的新项目（例如特朗普迷因币）都选择了交易速度更快、费用更低的Solana链。

根据加密货币公司Grayscale汇编的数据，2月份Solana活跃地址数几乎是以太坊生态的两倍，交易量更是超过五倍。

以太坊基金会

许多用户将以太坊市场份额下滑归咎于V神参与创建的技术开发监管组织。批评者指出，该基金会在推进网络升级方面行动迟缓，错失了提升竞争力的机会。

“很多人认为其行为显得自满，“加密货币交易所Backpack创始人Armani Ferrante表示，他在转投Solana前曾是以太坊开发者。

特别令人担忧的是，基金会在推进过程中对以太币价格关注不足。为降低交易成本，V神和基金会通过技术调整将交易转移到以太坊上运行的Layer 2区块链。这种转变导致基础以太坊网络的活动量和手续费收入减少。渣打银行曾引用这些问题来解释其下调以太币价格预期。

“现实情况是：人们会涌向有增长潜力的地方，“以太坊开发机构Espresso Systems首席战略官Jill Gunter指出，“当整个社区长期忽视价格关注时，这对以太坊构成了挑战。”

该基金会未回应置评请求。但为了应对批评，布特林和基金会在本月早些时候聘请了两位新的联合执行董事。在争议中，布特林表示基金会需要寻找新的前进道路。不过他也明确表示，自己只希望改革适可而止。

“我看到人们说’哦，以太坊关注理想主义事物和改善世界，与现实脱节’之类的话，“他在12月告诉一位采访者，“如果区块链现在的目标只是成为赌场，那这甚至不是我感兴趣参与的事情。”