比特币期权显示交易者正对冲价格回落至8万美元以下的风险——彭博社
Sidhartha Shukla
特朗普早期的贸易胜利在推动比特币创下109,241美元历史新高方面发挥了作用。
摄影师：Paul Yeung/彭博社随着特朗普总统计划下周宣布关税政策令金融市场持续紧张，加密货币交易员正涌入期权市场以对冲价格进一步下跌的风险。
根据Deribit期权交易所数据，行权价为80,000美元的看跌期权未平仓合约数量（即流通合约总数）在4月4日（特朗普承诺发布公告后两天）到期的合约中占比最高。看跌期权的激增——持有者有权在特定期限内以特定价格卖出——表明市场对下行保护的需求正在增长。
比特币周五一度下跌4.2%至83,637美元，抹去了本周初的大部分涨幅。3月13日曾短暂跌破80,000美元关口。其他规模较小、流动性较差的代币周五跌幅更大，以太坊、瑞波币和Solana的SOL代币均下跌约7%。
Orbit Markets联合创始人Caroline Mauron指出，4月4日到期的风险逆转指标（25Delta看涨与看跌期权价差）达到最高水平，进一步印证了市场看跌情绪。风险逆转策略通过同时买入看涨期权和卖出相同到期日的看跌期权来限制下行风险。
4月4日到期合约按行权价分布的未平仓头寸
来源：Deribit
Deribit交易所4月4日到期的看跌-看涨期权比率达到1.4，表明市场对防范价格下跌的看跌期权存在强烈偏好。黄金等其他市场也凸显出日益增长的担忧情绪。
“现货黄金飙升至创纪录的3,080美元上方，显示出更广泛的风险规避趋势。与此同时，比特币看跌期权相对于看涨期权的偏斜度创下阶段性新高，表明交易员已全面押注短期内将出现看跌行情。“SignalPlus合伙人Augustine Fan表示。
贸易战隐忧
特朗普周三签署行政令，宣布自4月3日起对进口汽车及零部件加征25%关税，进一步加剧了市场不确定性。
“这些关税可能引发报复性措施，不仅会加剧与美国的紧张关系，还将激化全球其他贸易伙伴间的矛盾。“XS.com高级市场分析师Samer Hasn警告称，“全面贸易战的风险真实存在，可能对市场造成进一步冲击。”
特朗普早期贸易政策的胜利曾助推比特币在1月创下109,241美元的历史新高，但其现行贸易政策（尤其是针对加拿大、墨西哥等亲密盟友）的连锁反应，已导致这个最大数字代币回调超20%。
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