美国PCE价格指数2月加速上涨——彭博社

Augusta Saraiva

经通胀调整后的消费者支出在1月份录得近四年最大降幅后，2月微升0.1%，经济学家将此前的下滑归因于恶劣天气。

图片来源：Adam Gray/Bloomberg

美联储青睐的通胀指标在2月持续攀升，而家庭需求弱于预期，反映出消费者在财务担忧加剧的情况下变得更加谨慎。

剔除食品和能源的核心个人消费支出价格指数环比上涨0.4%。根据经济分析局周五公布的数据，该指标上升2.8%，略高于经济学家的预测。

经通胀调整后的消费者支出在1月份录得近四年最大降幅后，2月微升0.1%，经济学家将此前的下滑归因于恶劣天气。

指标 实际值 预期值
PCE价格指数(月环比) +0.3% +0.3%
核心PCE价格指数(月环比) +0.4% +0.3%
PCE价格指数(年同比) +2.5% +2.5%
核心PCE价格指数(年同比) +2.8% +2.7%
实际消费者支出(月环比) +0.1% +0.3%

华尔街指数期货进一步下跌，美国国债收益率持续走低，而美元则小幅上涨。掉期交易员维持今年两次降息25个基点的预测，首次降息将在7月进行。

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报告指出通胀持续存在，而特朗普总统计划实施的关税政策可能进一步加剧价格压力。其激进的贸易政策已重挫企业和消费者信心，加之家庭财务压力迹象日益显现，引发了对经济可能陷入滞胀甚至衰退的担忧。

美联储自身的预测也凸显了这些担忧：官员们在上周政策会议发布的新预测中指出经济增长将放缓而通胀将加速。央行行长杰罗姆·鲍威尔淡化了这些担忧，甚至重新使用"暂时性"一词来描述其对关税推动通胀的预期。其部分同僚则表现出更谨慎的态度。

官员们将保持利率稳定，直到他们更清楚地了解特朗普的政策，特别是关税政策，在下周总统称之为“解放日”的大规模行动之前。尽管特朗普上个月对中国加征了一些关税，但这些措施似乎对通胀数据影响不大，因为消费者和生产者价格在2月份均有所下降。

关税对价格的大部分影响将通过商品体现。一项排除食品和能源的商品通胀指标在2月份连续第二个月上涨0.4%，这是自2022年以来的最大连续涨幅。核心服务价格——一个备受关注的类别，不包括住房和能源——以类似的速度上涨。

尽管消费者信心指数最近表现低迷，但它们是否是支出的良好指标还有待观察。商品支出因汽车等耐用品的需求而回升，而服务支出三年来首次下降，很大程度上是由于外出就餐次数的减少。

编辑翻译：Paulina Munita。

原始注释：美国关键通胀指标上升，而支出几乎未增长

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