英国经济开始摆脱停滞 - 彭博社
Philip Aldrick, Andrew Atkinson, Irina Anghel
自疫情以来,消费者支出尚未出现实质性复苏。摄影师:克里斯·雷特克里夫/彭博社首相基尔·斯塔默去年上台时承诺推动经济增长,却遭遇了经济下滑。然而九个月后的今天,英国经济或许终于迎来转机。
从商业活动到消费者信心,一系列经济指标开始改善,加之今年可能再降息两次的前景,将为经济提供更多助力。人们最大的期待是至关重要的消费者能结束蛰伏状态。
资本经济英国区副首席经济学家露丝·格雷戈里用"初步复苏迹象"总结了周五早间公布的大量数据,这些数据显示零售销售增长且生活水平显著提升。RSM英国经济学家托马斯·皮尤对此表示认同。
“终于有迹象表明英国消费者开始恢复活力,“皮尤表示,“这进一步证明经济在去年预算案重创后于下半年触底,现在正开始复苏。”
英国经济表现优于欧洲邻国
数据来源:各国统计机构、彭博社
注:预测值为彭博经济学家调查中位数预估
这一转变对斯塔默及其领导的工党政府是个好消息。该政府曾将经济增长列为首要任务,却因10月预算案中的增税措施吓退企业和消费者,导致经济停滞。大选后工党支持率持续下滑,目前在民调中仅略微领先民粹主义的英国改革党。
当然,谨慎行事的原因有很多——由美国总统唐纳德·特朗普引发的全球贸易战可能会使经济复苏偏离轨道。而财政大臣瑞秋·里夫斯可能不得不在今年晚些时候再次提高税收,以保持公共财政的正常运转。不过目前来看,国内形势正开始好转。
周五的官方数据显示,零售额在2月份稳健增长了1%,此前一个月增长了1.4%,这与预期的下降0.4%背道而驰。同时公布的2024年GDP数据显示,由于工资增长超过通胀,家庭实际收入实现了九年来最强劲的增长。
实际收入以九年来最快速度增长
来源:国家统计局
占英国经济三分之二的消费者支出自疫情以来并未出现实质性反弹,这使得政府承担了大部分重担。相比之下,消费一直是美国经济增长的引擎。
周五的数据显示,出于消费者的谨慎态度,家庭储蓄在第四季度占可支配收入的12%,这是自2010年以来除疫情期间的最高水平。预计随着信心增强和英国央行降息减少储蓄动力,英国人将恢复到更正常的消费模式。
最近的调查显示,家庭更愿意将收入增长用于消费的迹象已经出现。GfK发现,收入超过5万英镑的家庭终于计划开始购买冰箱和家具等大件商品。
该国一些最大的零售商也出现了积极迹象。商业街巨头Next Plc、快时尚品牌Asos Plc和中产阶级最爱的John Lewis Partnership Plc都在最近几周公布了亮眼数据。
高收入群体将增加大额消费支出
2025年3月指数
数据来源:GfK
“英国消费者活力充沛,“在线交易市场XTB研究主管凯瑟琳·布鲁克斯表示,“这表明英国经济可能在年初疲软后出现反弹。”
周五公布的乐观数据受到财政大臣里夫斯的称赞,尤其是可支配收入的增长使工党有望实现改善生活水平的承诺。整体经济的任何好转都将为财政大臣带来亟需的宽慰——本周她因公共财政计划的脆弱性受到批评——多项数据指标正暗示英国经济正在复苏。
综合采购经理人指数衡量的商业活动在3月达到六个月高点。据彭博经济学家尼拉吉·沙阿分析,租金通胀正在放缓且将在明年1月前减半,这将为租户带来"喘息之机”。就业与薪资在用工需求上升的背景下保持坚挺,数百万工人将获得远超通胀率的6.7%最低工资涨幅。
英国预算责任办公室本周将2025年的增长预测下调一半,仅为1%,与私营部门的普遍预期一致。但随后预计增长将回升,政府住房建设计划的推动和生活水平的提高将支撑这一增长。预计英国将继续以快于其他欧洲经济体的速度增长。
这种悄然重燃的乐观情绪可以从投资者情绪中窥见一斑。富时100指数表现优于标普500指数和MSCI全球发达市场指数。
英国股市今年表现相对较好
以2024年12月31日为基准=100。百分比变化=指数水平减去100
担忧依然存在,甚至超出了新一届美国政府带来的地缘政治风险。在国内,随着能源和食品价格上涨,通胀正回升至4%。一旦10月份公布的260亿英镑(336亿美元)工资税下月生效,失业率可能开始上升。但自上任以来,工党可能很快就有值得欢呼的事情。
“结果是,经济状况比我们去年年底想象的要好一些,家庭似乎处于强劲的财务状况,“皮尤说。