法国通胀意外持稳，远低于欧洲央行目标 - 彭博社

法国3月消费者价格同比上涨0.9%。

摄影师：Cyril Marcilhacy/彭博社法国和西班牙的通胀数据低于预期，这支持了欧洲央行进一步降息的呼声。

本月法国消费者价格涨幅稳定在0.9%，与分析师的上升预测相悖。西班牙通胀则放缓至2.2%——减速幅度远超预期——目前正接近欧洲央行2%的目标水平。

欧洲债券保持早前涨幅。德国10年期收益率下降6个基点至2.71%，法国和西班牙同期债券收益率也出现类似跌幅。交易员小幅增加了对欧洲央行今年降息的押注，总计定价60个基点。这相当于两次25个基点的降息，以及第三次降息40%的可能性。

周五的数据为本月欧洲价格走势提供了早期信号，下周其他主要成员国及欧元区整体数据将陆续公布。彭博经济实时预测模型显示，欧元区通胀可能放缓至2.1%。

这些报告将成为欧洲央行4月17日利率决议的关键参考，政策制定者仍在评估特朗普关税政策及即将激增的欧洲军费开支对通胀和经济增长的影响。

自6月以来六次降息（存款利率降至2.5%）后，欧洲央行官员对下一步行动释放出矛盾信号。鸽派倾向4月再次降息，执委会成员皮耶罗·奇波隆表示进一步宽松的理由已增强。但比利时央行行长皮埃尔·温施认为应考虑暂停降息。

欧洲央行副行长路易斯·德金多斯周五表示：“通胀回落进程仍在持续，我们确信未来几个季度将以稳定方式实现2%的物价稳定目标。”

法国通胀率已连续七个月低于欧洲央行目标。3月能源和工业品价格同比均下降，但备受关注的服务业通胀率从2.2%微升至2.3%。

彭博经济研究观点…

“预计法国4月总体与核心通胀指标将回落，主要反映服务业不利基数效应的影响。我们预测2025年同比通胀率均值为1.2%（低于市场共识），夏季数据更低，秋季将缓慢回升。”

——经济学家让·达尔巴德与埃莱奥诺拉·马夫罗伊迪，点击此处查看完整报告

西班牙通胀放缓主因是电价下跌，燃料价格影响较小。剔除能源和部分食品的核心通胀指标降至2%。

周五晚些时候公布的欧洲央行调查显示，2月欧元区消费者通胀预期仍高于2%，未来12个月预期涨幅为2.6%，未来三年为2.4%。这类预期会通过工资和价格传导影响实际通胀。