澳大利亚实际收益率飙升，对抗高昂生活成本之战——彭博社

Masaki Kondo, Matthew Burgess

2025-03-28

悉尼马里克维尔有机食品市场出售的鸡蛋。摄影师：布伦特·卢因/彭博社随着政府宣布计划在大选年增加债务发行以缓解选民的生活成本压力，澳大利亚经通胀调整后的债券收益率跃升至十多年来的最高水平。

根据彭博汇编的数据，该国通胀指数化10年期政府债券收益率本周触及2.38%，为2011年以来的最高水平。所谓的实际收益率本季度已上升近30个基点，此前三个月跃升了39个基点。

“这可能是对政治的反应，”墨尔本FIIG证券有限公司研究主管菲利普·布朗表示。“每次通胀上升，政府都会采取一些措施来机械地降低CPI。这对我的债券没有帮助。我需要收益率来补偿这一点。”

政府公布了减税和其他优惠措施，在5月3日选举之前，以缓解选民对生活成本的担忧，并帮助总理安东尼·阿尔巴尼斯赢得第二个任期。当局计划通过从7月开始的财政年度增加50%的债务发行来为这些举措提供资金。

额外的债务供应使得长期债券相对于短期债券和掉期变得更便宜。根据彭博汇编的数据，3年期和10年期国债收益率利差上周五扩大至71个基点，为2022年3月以来最大。本季度迄今，该国主权债券回报率为0.6%，低于全球同行的1.9%。

“澳大利亚收益率曲线近几周明显变陡，“西太平洋银行金融市场策略主管Martin Whetton表示。“市场对澳大利亚联邦政府债券(ACGB)发行的供应驱动预期将导致曲线变陡，“他说。

他表示，发行预测可能落后于一些预期，这可能导致一些投资者对10年期债券的廉价程度持观望态度。