特朗普25%关税将汽车行业主导权拱手让给中国——彭博社

中国才是特朗普25%汽车关税的真正赢家

摄影师：凯文·弗雷耶/Getty Images

如果你曾幻想未来全球汽车产业不被中国主导，现在可以彻底放弃这个梦想了。

因为特朗普总统于华盛顿时间周三晚间宣布的25%汽车进口关税，将重创电动车供应链中仅存的未被中国掌控的环节。

下周关税生效后，最大输家将是日本和韩国。这两个国家占美国汽车进口量的三分之一，在北美以外地区的进口占比高达三分之二（墨西哥和加拿大虽受关税影响，但将获得部分豁免）。

贸易格局

韩国和日本是美国最大的汽车出口国

数据来源：国际贸易中心

它们对电动车发展也至关重要，因为日韩企业去年生产了超四分之一的电动车电池，是中国近乎垄断市场的唯一有力挑战者。欧美企业几乎不值一提，特别是本月早些时候最有力的竞争者——瑞典Northvolt AB公司已宣告破产。

彭博社观点蒂姆·库克重返中国 苹果AI却未至巴菲特与李嘉诚囤积现金传递的信号大学可能冒犯你 但创新正源于此联邦快递亟需揭开其国际业务黑箱若想将制造业岗位带回美国腹地，打击这两个亚洲盟友实属蹊跷。韩国是2023年美国新项目的最大外资来源国，斥资215亿美元新建绿地工厂。而日本数十年来已累计对美直接投资7830亿美元，约占美国外资总量的15%。

拜登政府推动建立非中国的清洁能源供应链，更使这种关系加速发展。韩国LG新能源、三星SDI和SK On已承诺投资540亿美元，在从密歇根州延伸至佐治亚州的区域建设15座电池工厂。据"回岸倡议"组织去年报告，自2021年以来，电动汽车电池产业贡献了美国半数以上的制造业回流岗位。

通用汽车公司、福特汽车公司和斯特兰蒂斯集团均已与三家韩国企业中的一家或多家达成合作，共同生产电动汽车电池，而特斯拉公司则与日本松下控股株式会社携手。如果美国汽车业要如其高管们所坚持的那样拥有电动化未来，就必须仰仗这些亚洲企业的成功。

西进战略

韩国车企2024年大部分营收来自美国市场

数据来源：公司财报、彭博社

但正如我们在新冠疫情期间及后续阶段所见，全球供应链的维系实则如蛛丝般脆弱。随着最新关税政策的出台，特朗普已驾驶巨型卡车径直碾过了这条细线。

毕竟，日韩电池制造商并非仅为底特律供应阴极和阳极材料。它们已深度融入本国汽车产业体系，而这些产业若失去出口市场将举步维艰。现代汽车公司和起亚公司在美国市场的盈利已超过本土市场，其美国工厂的年组装量尚不足这两家企业去年在北美销售200万辆汽车的三分之一。

若重创日韩车企利润，依赖其营收的电池制造商将首当其冲。这些企业的利润率通常最高仅为个位数。更严峻的是，随着宁德时代和比亚迪等中国巨头在性价比更高的磷酸铁锂（LFP）电池领域扩大领先优势——这类电池正快速占领电动汽车市场，并相继发布诸如五分钟快充等突破性创新，日韩电池商已陷入苦战。

低利润困境

非中国电池制造商在微薄利润边缘挣扎

来源：彭博社

欠考虑的贸易限制往往会反噬始作俑者。特朗普2018年3月对钢铁铝材加征关税，到当年实施时已导致美国每月损失46亿美元成本及税收截至年底。前总统奥巴马2012年对中国太阳能板制造商征税，引发报复性措施直接扼杀了美国太阳能多晶硅产业——这个曾被美国企业主导的关键原材料领域。历史即将重演。

对特朗普而言，摧毁拜登标志性清洁能源政策的残余成果正是这些关税的"特色"而非缺陷。其首批行政令包括废除汽车电动化强制规定、撤销充电桩拨款、取消燃油经济性标准，以及放宽尾气排放环保限制。

底特律的分析师和股东短期内甚至可能乐见这种转变。停止电动化所需的数十亿资本支出，意味着未来三年投资者将获得更多收益。保护主义确实是提振短期利润的绝佳手段。

然而，这并非赢得长期竞争的策略。当前，随着全球汽车产业向电动化转型，美国及其盟友已大幅落后。通过破坏维系脆弱的非中国供应链的纽带，特朗普正在确保未来由中国主导汽车行业的局面。

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