中国万科到期债务引发关注 中国开发商现复苏迹象——彭博社

中国万科股份有限公司2024年可能录得创纪录的450亿元人民币（62亿美元）净亏损，而此时中国房地产行业正显现复苏迹象。

彭博行业研究表示，近期一系列盈利预警可能是未来的积极信号。“大幅减值可能为这些公司2025年更好的盈利前景奠定基础，从而改善盈利状况，提升股票估值并助力潜在股权融资，这反过来可能增强流动性。”

然而，房地产市场复苏依然脆弱，2月新房价格出现加速下跌，为六个月来首次恶化。CGS国际分析师预计，持续的政策支持将是维持复苏的关键。深圳、长沙等更多城市正在放宽政策以提振楼市。

但CGS国际数据显示，去年五大开发商（还包括华润置地、龙湖集团和绿城中国）的核心盈利总额同比下滑93%。

碧桂园控股周日公告2024年亏损收窄，这家已违约的房地产巨头正寻求债权人对其债务重组计划的支持。该公司对2023年在建项目和待售现房进行大幅减值，为减少亏损奠定了基础。中国海外发展2024年利润亦未达分析师预期，因去年房地产市场延续下行趋势。

合约销售额随房价持续下跌而下滑

合约销售额（半年度）

数据来源：彭博社、公司公告

能源领域方面，中国石油去年创下历史新高，因产量增长抵消了能源价格下跌的影响。

消费板块中，贵州茅台第四季度增速放缓可能预示着2025年的艰难处境，彭博行业研究指出，由于消费者情绪持续低迷，营收阻力或贯穿全年。

重点关注事项

**周一：**中国万科（2202 HK）前景备受关注。据知情人士2月透露，中国当局正制定方案助其填补今年约500亿元（69亿美元）资金缺口。这家陷入困境的开发商此前预警2024年将录得450亿元创纪录亏损，系1991年上市以来首次年度净亏损。

周二：无重要财报发布。

周三：贵州茅台（600519 CH）初步业绩报告显示全年净利润或激增15%。据花旗研报，这家白酒巨头管理层2月曾表示将坚持五年目标，并已采取措施稳定今年批发均价。

• 佛山海天调味食品股份有限公司（603288 中国）全年净利润预计增长12%，共识预测显示其多个关键业务板块出现复苏，包括酱油和蚝油销售。

周四：无重要财报发布。

周五：BI预测，安川电机（6506 日本）第四季度营业利润可能下降4.7%后，今年将逐步恢复。由于子公司拓展硬件应用领域带来利润率提升，其机器人部门需求或持续保持稳定。

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