特朗普关税政策：保时捷、奔驰面临37亿美元汽车税冲击 - 彭博社

William Wilkes

2025-03-27

保时捷汽车控股公司和梅赛德斯-奔驰集团将受到特朗普总统最新贸易攻势的最大冲击，美国对进口汽车加征的新关税可能给两家公司造成34亿欧元（合37亿美元）的损失。

根据彭博行业研究的数据，特朗普额外25%的关税（4月3日起征收）可能抹去保时捷和奔驰2026年预期营业利润的四分之一。为抵消影响，制造商可能不得不提高价格或将更多生产转移到美国。

美国去年从德国进口了价值248亿美元的汽车

数据来源：美国商务部国际贸易管理局

这些关税可能颠覆欧洲汽车业对利润丰厚的美国市场出口的依赖。德国汽车制造商面临的风险最大，因为他们向美国出口的汽车比任何其他国家都多，包括许多高利润的内燃机车型，如保时捷911跑车和奔驰S级豪华轿车。

## 特朗普汽车关税引发市场和政治反应（播客）

16:41

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尽管其他欧洲高产量汽车制造商因在美国市场占有率较低而受影响较小，但高端跑车制造商法拉利NV的最大市场正是美国，该公司所有车辆均在意大利生产。法拉利周四表示，计划将部分车型在美国的售价提高多达10%，不过其他车型的关税成本将由公司自行承担。

保时捷和梅赛德斯股价在法兰克福均下跌多达5.7%，宝马集团下跌4.9%。大众汽车集团（旗下还拥有奥迪和兰博基尼）下跌多达4.3%，而阿斯顿马丁拉共达全球控股公司在伦敦暴跌8.9%。

尽管受到关税影响，法拉利在米兰午后交易中上涨1.5%，因投资者对公司确认全年财务指引感到放心。

一辆保时捷911 GT3跑车。摄影师：克里斯蒂安·博奇/彭博社大多数德国汽车制造商在美国设有工厂，为当地买家和出口生产汽车。随着欧盟正在考虑如何回应，贸易战的任何升级都可能进一步损害这个面临成本上升和需求疲软的行业。

## 彭博社热力追踪！

兰博基尼CEO斯蒂芬·温克尔曼

45:03

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德国汽车工业协会VDA称特朗普最新举措是"对自由规则贸易的致命打击"，敦促布鲁塞尔与华盛顿谈判达成协议。除该国最大汽车制造商外，关税还可能波及博世集团、大陆集团等零部件供应商。

截至周三收盘，MSCI全球汽车指数年内已蒸发3640亿美元。在欧洲，自2月峰值以来（含周四跌幅），汽车制造商市值缩水约430亿欧元——特朗普关税攻势压过了德国增加支出与欧洲经济复苏的乐观预期。

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贸易战升级：特朗普汽车关税下的赢家与输家

视频：特朗普加征25%汽车关税重创全球车企。杰米·尼莫解析为何保时捷和奔驰受伤最重，以及谁可能成为赢家。

不过大量利空或已被市场消化。汽车板块仍是欧洲最便宜的行业，远期市盈率仅7.3倍，较欧洲股市整体水平低50%。

在中国市场销量下滑的保时捷可能首当其冲。这家豪华车制造商过去15年在美国持续增长，该国刚取代中国成为其最大市场。但由于保时捷未在美设厂，其经销商完全依赖进口。

保时捷当前市值约440亿欧元，不足2023年5月峰值时期的一半——当时该股刚完成欧洲多年来最大规模IPO。股价暴跌给同时执掌大众集团的CEO奥利弗·布鲁默带来更大压力。

尽管保时捷电动车在华需求疲软（去年交付量下降28%），但美国市场问题较小。该国电动车普及较慢，且除2020年疫情爆发外，自2009年起美国消费者每年购买的保时捷都在增加。

该汽车制造商市值不足2023年5月峰值的一半

来源：彭博社

斯特兰蒂斯集团拥有成熟的美洲生产网络，生产吉普、道奇、克莱斯勒和公羊车型，而雷诺公司受影响最小，因其销售主要在欧洲。宝马本月初表示，预计美欧中之间不断升级的贸易冲突将使该车企今年损失约10亿欧元，但该预估未将特朗普最新关税纳入考量。

尽管汽车行业高管长期游说反对关税——包括欧盟对华产电动车征收的关税——但随着布鲁塞尔与华盛顿持续谈判，多数厂商目前处于观望状态。即便如此，短期关税仍将重创车企。

“关税给企业和行业紧密交织的全球供应链带来沉重负担，“德国汽车工业协会主席希尔德加德·穆勒表示，此举"对消费者将产生负面影响，尤其在北美地区。”