印度股市狂热引发金融欺诈与网络犯罪激增——彭博社

多年来，在监管机构采取多项措施激发投资兴趣后，个人投资者越来越倾向于通过印度股市实现财富增长。

摄影师：Dhiraj Singh/彭博社印度股市长达九年的狂热上涨催生了无数百万富翁，引发了散户投资狂潮，同时也使该国成为金融诈骗的温床。

就像那个骗走Saraswata 70万美元的骗局一样。

“一开始赚钱看起来太简单了，就像走进了一座’金矿’，“39岁的放射科医生Saraswata说道，由于案件正在由警方调查，他拒绝透露全名。他只需将现金转给这家位于印度西南部的公司，资金就会成倍增长：37万美元变成50万美元，然后是100万美元，接着是200万美元，这一切都发生在短短几个月内。尽管他对这种"买入转手"的策略知之甚少，但这并不重要。金钱的诱惑太大了。此外，他以为自己投资的公司——Geojit金融服务有限公司——已经向他展示了相关的监管文件。“一切看起来都非常真实，“他说。

当他意识到自己一直在与骗子打交道，而不是真正的Geojit公司时，Saraswata已经失去了他所有的毕生积蓄，加上他从银行贷款的所有资金，甚至还有他典当妻子黄金首饰筹集的现金。

这一集揭示了全球人口最多国家股市繁荣背后的阴暗面：2024年，该国平均每天收到超过400起股票相关欺诈投诉。高价值网络诈骗案件激增四倍以上，而针对券商未经授权操作客户账户的投诉更是创下历史新高。

观看*印度股市是即将破裂的泡沫吗？*股票骗局和欺诈在全球许多地区屡见不鲜，但它们对印度造成的威胁尤为严重。低成本券商和交易应用的兴起，与手机在这个仍有数百万人日均生活费不足4美元国家的普及相碰撞，让诈骗分子得以利用散户投资者前所未有的增长势头牟利。始于孟买和新德里大都市的交易狂潮已蔓延至贫困的内陆地区——这些地区股票投资增长最快，诈骗也更容易得逞。社会各阶层纷纷中招，这给纳伦德拉·莫迪政府施加了更大压力，要求其采取更多措施保护投资者。其他风险也在显现。散户资金的持续流入使其直接及通过共同基金持有的股票占比达到18.2%的历史新高。这股资金流助推印度Nifty 50指数连续九年上涨，这一成就是标普500指数近百年历史都未能企及的。但随着中国市场复苏和印度吸引力减弱导致外资加速撤离，当前猖獗的欺诈行为很可能吓退散户投资者。“消费者信心对市场和经济都至关重要，“Ionic Asset宏观策略师安基塔·帕塔克表示，“投资者对任何国家的新闻动态都非常敏感，经济体中更高水平的诈骗活动可能长期抑制他们的投资意愿。这已超出企业盈利或估值的范畴，直接关系到资本保全和系统性风险规避。”

投资者关于未经授权交易的投诉创历史新高

来源：印度国家证券交易所，彭博社

注：数据截至2月28日，反映针对印度国家证券交易所会员涉及客户账户未经授权交易的投诉数量

近年来，随着监管机构采取多项措施激发市场兴趣，个人投资者日益转向印度股市以实现财富增长。

根据印度证券交易委员会数据，在Zerodha等折扣经纪商兴起的推动下，印度独立交易账户数量从五年前的不足5000万激增至逾1.3亿，增长近两倍。国内资金的涌入抵消了全球资金外流的影响——2024年初以来国际投资者已从印度股市撤资超140亿美元。

过去四年间，印度Nifty 50指数表现年年跑赢新兴市场股票基准指标。股票2024年上市企业股价在首发后首月平均涨幅超30%，而全球平均水平约为24%。

印度交易账户数量激增

来源：印度证券交易委员会；彭博社

注：财政年度数据；2025年数据截至1月

但这也引起了诈骗者的注意。新加坡网络安全公司CloudSEK指出，印度与美国、马来西亚、泰国和越南同属现代交易诈骗最主要目标国。投资者还沦为未在SEBI注册机构的投资建议及仿冒交易应用的受害者，这些应用与知名投资平台高度相似。Geojit金融公司执行董事琼斯·乔治表示：“此类案件数量令人担忧”，该公司已收到来自Saraswata等受害者的360多起投诉。

该经纪公司正在为向网络警察投诉并投资于社交媒体宣传的投资者提供协助，以帮助预防此类欺诈行为。作为印度折扣经纪业务的先驱，Zerodha已制作了多种地区语言的YouTube视频来教育客户。根据CFA协会数据，印度所有财经网红中仅2%在证券监管机构注册，但33%会提供明确的股票推荐建议，其中63%未能充分披露赞助关系或财务关联。

Zerodha开发的Kite应用程序。摄影师：Karen Dias/彭博社这类现象的兴起可能威胁到莫迪向全球资金管理机构推销印度股市的努力。去年10月，当资深投资者马克·莫比乌斯建议全球基金应至少配置50%印度股票时，这位总理曾大力支持该主张。投资损失还可能阻碍莫迪提高收入水平和消除贫困的更广泛计划。

随着欺诈事件增加，监管机构正在加强应对措施。

7月，印度证交会授权亚洲最古老的交易所BSE有限公司担任研究分析师与投资顾问的监管机构，此前市场参与者投诉这些中介机构以保证收益承诺误导投资者。今年早些时候，该市场监管机构还出台了新《投资者宪章》，要求股票经纪商在投资者支付资金前披露所有投资的风险、义务及成本。

印度证券交易委员会（SEBI）还采取行动，切断金融网红通过品牌合作及附属机构获得的收入，这类网红在Alphabet公司、Meta Platforms公司及埃隆·马斯克旗下的社交媒体平台上如雨后春笋般涌现。据SEBI成员Kamlesh Chandra Varshney透露，该机构已直接联系这些社交媒体名人，并要求删除特定内容。

“任何严重的I类错误，如治理失效、技术故障、市场操纵或欺诈行为，都可能危及信任，扼杀下金蛋的鹅。”SEBI董事会成员Ananth Narayan在1月表示。

一位不愿具名的知情人士称，SEBI已加强了对数字内容的监管，并要求社交媒体平台下架违规内容。该人士补充说，部分公司积极配合删除了违反证券法规的内容，但其他一些平台则存在抵制行为。

延伸阅读：印度期权市场火爆 散户损失数十亿美元

与此同时，未来犯罪研究基金会（专注于网络犯罪研究的初创机构）联合创始人Shashank Shekhar指出，诈骗手段正变得愈发复杂。

“我们已发现多起案件的主谋来自缅甸、柬埔寨和老挝等国，他们在印度雇佣代理。”他表示，“这些代理常深入偏远村庄，向人们鼓吹市场致富神话，待当地居民陷入圈套后便卷款潜逃。”

人工智能的日益普及也让骗子更容易实施骗局。冒充印度国家证券交易所负责人和Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊的冒名顶替者出现在宣传投资的视频中。

印度人正成为网络犯罪的受害者，因为近年来牛市如此惊人，以至于他们忽视了其中的许多风险。

“归根结底，是贪婪的情绪使印度成为此类骗局的沃土，”Cyberops Infosec的首席执行官穆克什·乔杜里说。“目前，市场已将这种情绪推向了新的高度。”

至于萨拉斯瓦塔，他仍然受到骗局的创伤，并努力将事件抛诸脑后。

“我试图忘记发生的一切，”他说。

订阅由梅纳卡·多希撰写的每周印度版通讯——新兴经济强国的内幕指南，并在WhatsApp上关注彭博印度，获取独家内容和分析。