菲律宾央行警告短期再融资风险——彭博社
Ditas B Lopez
菲律宾卡洛奥坎市,行人正在过马路。摄影师:Lisa Marie David/彭博社菲律宾央行警告企业避免过度依赖短期融资,以免在债务再融资时陷入困境。
菲律宾央行在周四发布的年度金融稳定报告中表示:“虽然风险承担和杠杆增加并未被视为过度,但企业累积的高额债务仍需密切监控。许多企业持续面临资金期限错配问题,流动负债超过流动资产。”
菲律宾经济是该地区增长最快的经济体之一,财政部长拉尔夫·雷克托上周表示,随着降息刺激投资和扩张,今年国内生产总值可能增长高达7%。菲律宾央行指出,虽然企业利润也在上升,但风险包括过度依赖银行贷款、将短期资金用于长期投资,以及部分企业与系统重要性银行之间的关联性。
报告称:“债务集中到期和高杠杆可能在利率上升时使再融资面临挑战。”
另一个风险是本币收入与离岸负债的潜在错配。根据菲律宾央行引用标普资本的数据,非金融企业今年到期的外币债务估计为2.48万亿比索(430亿美元),另有11.3万亿比索的本币借款将于2025年到期。
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2025年到期的14.24万亿比索债务比2024年21.54万亿比索的总到期量低三分之一。预计到2028年到期债务将降至10万亿比索以下。
监管机构指出,企业集团和银行向子公司或关联方放贷时须保持谨慎,强调若任何集团遭遇财务困境,银行的资产质量和资本充足率可能下降。
根据菲律宾央行数据,前15大企业集团负债达9.7万亿比索,占企业债务总额的93%。其中多家集团同时控股主要金融机构。
央行表示:“虽然允许此类关联交易,但必须在审慎限额内按公平原则进行。”
央行呼吁发展多元化融资渠道,以降低企业对银行融资的依赖。
报告指出:“这需要简化发行要求(特别是对中小型企业借款人)、通过技术提升平台可及性,以及通过引入做市商增强市场活跃度。”