菲律宾央行警告短期再融资风险——彭博社

菲律宾卡洛奥坎市，行人正在过马路。摄影师：Lisa Marie David/彭博社菲律宾央行警告企业避免过度依赖短期融资，以免在债务再融资时陷入困境。

菲律宾央行在周四发布的年度金融稳定报告中表示：“虽然风险承担和杠杆增加并未被视为过度，但企业累积的高额债务仍需密切监控。许多企业持续面临资金期限错配问题，流动负债超过流动资产。”

菲律宾经济是该地区增长最快的经济体之一，财政部长拉尔夫·雷克托上周表示，随着降息刺激投资和扩张，今年国内生产总值可能增长高达7%。菲律宾央行指出，虽然企业利润也在上升，但风险包括过度依赖银行贷款、将短期资金用于长期投资，以及部分企业与系统重要性银行之间的关联性。

报告称：“债务集中到期和高杠杆可能在利率上升时使再融资面临挑战。”

另一个风险是本币收入与离岸负债的潜在错配。根据菲律宾央行引用标普资本的数据，非金融企业今年到期的外币债务估计为2.48万亿比索（430亿美元），另有11.3万亿比索的本币借款将于2025年到期。

2025年到期的14.24万亿比索债务比2024年21.54万亿比索的总到期量低三分之一。预计到2028年到期债务将降至10万亿比索以下。

监管机构指出，企业集团和银行向子公司或关联方放贷时须保持谨慎，强调若任何集团遭遇财务困境，银行的资产质量和资本充足率可能下降。

根据菲律宾央行数据，前15大企业集团负债达9.7万亿比索，占企业债务总额的93%。其中多家集团同时控股主要金融机构。

央行表示：“虽然允许此类关联交易，但必须在审慎限额内按公平原则进行。”

央行呼吁发展多元化融资渠道，以降低企业对银行融资的依赖。

报告指出：“这需要简化发行要求（特别是对中小型企业借款人）、通过技术提升平台可及性，以及通过引入做市商增强市场活跃度。”