对冲基金趁关税担忧之际大举买入周期性股票 - 彭博社

随着经济衰退忧虑冲击美国股市，对冲基金开始抢购过去一个月因经济敏感型企业股价暴跌而变得便宜的股票。

高盛集团主要经纪业务数据显示，上周这些基金以自去年12月以来最快的速度买入银行、能源生产商等与经济周期紧密相关的公司股票。此前由于唐纳德·特朗普总统反复无常的关税威胁引发市场担忧美国经济增长将停滞，这些股票遭受重创，其中一项关键指数较近期高点下跌近10%。

PivotalPath首席执行官乔纳森·卡普利斯表示，今年周期性股票的疲软"被一些人视为逢低吸纳、以更优价格重新入市的机会"。他补充道：“更重要的是，基金经理认为美国金融和传统能源等行业受关税影响较小。”

部分周期性板块已出现反弹。KBW银行指数连续八个交易日上涨，创下2016年以来最长连涨纪录，后因新的关税担忧笼罩市场而在周三下跌。花旗集团追踪周期性股票相对于公用事业、医疗保健和消费品等防御性板块表现的指标，已收复自上月峰值以来约半数跌幅。

周期性股票的进一步上涨可能表明，部分市场领域正逐渐乐观地认为，关税对经济造成的损害或许没有担心的那么严重。

一些市场观察人士正密切关注周期性股票相对于防御性股票的表现，后者是那些对经济感到紧张的投资者青睐的避风港。美国银行的吉尔·凯里·霍尔写道，该公司客户上周总体上对周期性板块的净买入量大于防御性板块，这表明他们并未在为经济衰退做准备。

逆向观点

当然，这很可能是一种逆向观点。许多市场参与者认为，尽管股市抛售已导致标普500指数从上月创下的纪录高点下跌约7%，但关税仍可能引发美国经济衰退，而市场尚未完全消化这一风险。

花旗集团美国股票交易策略主管斯图尔特·凯撒表示，周期性股票的反弹至少部分可能是由于市场预期特朗普政府的关税政策针对性可能比担心的更为有限。

“考虑到对美国经济增长的持续担忧，我们认为周期性股票的上涨更具战术性，“他表示，“本周的支出数据和下周的就业数据对两者都将是一个重大考验。”