挪威因回升的通胀推迟本轮首次降息 - 彭博社

通勤者与车流穿过奥斯陆市中心的十字路口。摄影师：娜伊娜·海伦·贾玛/彭博社挪威央行将酝酿已久的降息决定推迟至今年晚些时候，以应对通胀抬头。

挪威央行如彭博调查多数分析师预期般将存款利率维持在4.5%的十六年高位。其利率路径显示2025年底前将降息两次，之后逐步下行。

挪威利率路径上调

数据来源：挪威央行、彭博社

“央行显然被成本压力和最新通胀数据吓到了，希望在松开刹车前争取更多时间，“丹斯克银行首席分析师克里斯托弗·基亚尔·洛姆霍尔特表示，“这为挪威克朗市场创造了大量未来机会。”

丹斯克银行现预计9月和12月将降息，到2027年共降息四次至3%，此前预测为今年降息四次每次25个基点。

这个西欧最大能源出口国的商业活动持续复苏，加之1月以来通胀飙升，令奥斯陆的决策者措手不及。此前数月他们一直暗示本次会议可能启动疫情后首次宽松周期。

挪威央行的困境与全球同行相呼应：邻国瑞典上周因消费价格上涨暂停降息，美联储也注意到成本压力加剧——正值特朗普总统威胁实施全面关税之际。

“由于近期降息大门已经打开，克朗很难在本月已强势反弹的基础上继续走强……央行暗示年底前将进行两次降息，这比市场预期更为鸽派。”

——迪拜跨资产策略师文·拉姆。点击此处阅读更多

与瑞典情况类似，食品价格推动挪威通胀加速，2月份通胀率飙升至10个月高点。政策制定者将今年消费者价格增长预测从12月的2.6%上调至3%，但预计此后将逐步放缓。

“我们认为其中部分是暂时的，但并非全部，”挪威央行行长伊达·沃尔登·巴彻周四在奥斯陆接受采访时表示，并指出除食品和服务外的商品价格增长也强于预期。“因此，这些信息加上工资增长加快，促使我们上调了对未来通胀的预测。”

更多关于挪威的阅读：
挪威克朗波动性飙升，交易员转向押注利率维持不变关键调查显示增长高于预期，挪威降息押注降温挪威通胀意外上升，3月降息计划存疑

沃尔登·巴彻在早些时候的新闻发布会上表示，经济“并未按我们预期发展”。她援引央行对地区联系人的调查称，经济好转将持续，即使“步伐温和”，同时将第四季度产出意外收缩（疫情以来最大）归因于“暂时性影响”。意外收缩。

“我们的反应模式似乎已被充分理解，市场似乎预期当我们获得指向特定方向的信息时，会调整利率预测，”她在采访中表示，“我们之前已经看到这种情况，现在也看到市场相信我们会根据职责对新信息作出回应。”

挪威央行预测，今年和明年大陆经济增速将放缓至1.2%，低于先前预期。

隔夜互换合约目前显示，市场押注9月会议前降息幅度超过25个基点的概率高达96%。

瑞典银行首席经济学家克杰蒂尔·马丁森在研究报告中指出：“官员们今天可能试图平衡各方预期——既维持利率不变，又为年内两次降息敞开大门。”

政策公布后，挪威克朗兑欧元汇率收复失地，基本持平于11.3470克朗兑1欧元。

挪威克朗是今年以来十国集团货币中表现第二佳的货币，自1月以来对欧元升值约4%，因交易员此前押注挪威央行本月可能避免降息。

奥斯陆Sparebank 1 Markets AS外汇策略师丹·切科夫表示，由于克朗汇率已反映放缓的降息步伐，进一步上涨空间有限。

“技术指标显示克朗对美元和欧元均处于超买状态，稍有负面消息就可能扭转其走势，”他补充道。