米莱经济计划助力阿根廷债券持有者AySA - 彭博社

Kevin Simauchi, Giovanna Bellotti Azevedo, Manuela Tobias

阿根廷自来水公司AYSA的卡车向Villa Azul运送饮用水。照片：Marcelo Endelli/Getty Images阿根廷国有水务公司Aguas y Saneamientos Argentinos的债券持有人正因公司业务复苏获得意外收益，此前总统哈维尔·米莱取消了部分公用事业价格管制。

根据彭博汇编数据，自米莱2023年12月上任以来，AySA2026年到期美元债券价格上涨超20美分，目前接近面值。同期其回报率达56%，远超新兴市场同类公司11%的平均水平。

自由主义者米莱推动的改革旨在缩减政府规模并放松经济管制，最终可能导致多家国企私有化。AySA的重组及米莱上任后布宜诺斯艾利斯水费平均344%的涨幅，使该公司自2007年来首次实现运营资金完全自给。

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“米莱就职后，公司透明度和成本效率发生巨变”，BancTrust & Co公司信贷策略师费尔南多·普埃尔雷东表示。

米莱执政下账户增长344%

来源：布宜诺斯艾利斯大学CONICET政治经济跨学科研究所

米莱政府的支出削减措施提升了投资者乐观情绪，推动阿根廷主权及企业债券上涨。其包括AySA在内的国企私有化计划也助推了收益增长。

该公司已联系世界银行国际金融公司就潜在出售提供咨询，并推进重大重组：2024年4月更换管理层、裁员20%、出售部分车队、缩减安保/清洁/维护人员工时。去年三季度在部分项目前实现5900万美元盈利，较上年同期4200万美元亏损大幅改善。

据政治经济跨学科研究所数据，布宜诺斯艾利斯住宅平均水费按官方汇率已涨至27.76美元。公司声明称，这使得运营成本覆盖率从去年的52%提升至100%。

两条路径

匿名公司官员透露，AySA可能选择上市或通过拍卖出售政府持股。51%股份可能由单一运营商承接，39%通过IPO向公众投资者发售，具体方案尚未最终确定。

国家证券委员会，最终由米莱及其团队必须批准这笔交易。联邦政府持有该公司90%的股份，员工持有剩余的10%。

一位发言人强调了公司在平衡成本方面所做的努力，并表示现在的计划是推进私有化。他补充说，国家“应该退出所有可以由私营部门更好管理的活动”。

然而，国有企业的出售面临挑战。国会必须对阿根廷航空公司的出售做出决定，一名法官阻止了出售该国最大银行的计划，而石油公司YPF SA的出售也处于停滞状态。

BancTrust的普埃尔雷东表示，AySA债券价格的持续上涨将取决于其私有化的进展。

“在米莱政府的领导下，公司将变得高效，但我不知道下一届政府是否还是米莱，”他说。“为了成为一家持久的企业，它需要被私有化。”

编辑：爱德华多·汤姆森。

原文：阿根廷公用事业债券上涨面临私有化关键考验

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