加拿大央行曾考虑3月暂停加息 直至关税政策促使降息——彭博社

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆。摄影师：托德·科罗尔/彭博社加拿大央行曾考虑维持利率不变，但最终决定降息以缓解贸易战冲击经济时消费者和企业的忧虑。

本月初，央行理事会成员意见分歧：部分认为应等待更多数据再降息，另一些则认为美国总统特朗普的关税威胁已严重削弱加拿大经济前景，足以成为进一步货币宽松的理由。

根据周三公布的会议纪要，官员们最终在3月12日会议上决定降息至2.75%，以"帮助加拿大民众应对关税相关的不确定性"。

但官员们一致认为，去年下半年经济的意外强劲改变了风险平衡，政策制定者认为"通胀低于预期的风险有所降低"。

央行表示：“若没有关税威胁和高度不确定性，决策很可能是维持政策利率不变。”

部分成员对关税实际造成的损害程度存在分歧。有人主张暂缓行动，直到官员们"更清楚关税政策及其宏观经济影响"，理由是"经济尚未面临全面关税，且利率已大幅下调"。

其他人更确信关税威胁和不确定性"已经在影响消费者和企业的经济决策"，并"显著削弱了近期前景"。

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这些表态凸显了央行在快速变化且难以预测的贸易战中制定利率时面临的困境。若贸易战持续，将减缓经济增长并推高物价。目前加拿大经济增长稳定，得益于去年大幅降息，通胀率也处于央行目标范围内。

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆在上周的讲话中表示，在形势明朗前，决策者将"比平常更少前瞻性"，并补充说央行可能被迫在"事态明朗化时更快采取行动"。

“当基本预测面临高度不确定性时，我们会更多考虑风险因素。我们关注的重点不是针对特定经济前景的最佳货币政策，而是能适应不同结果的政策，“他在卡尔加里表示。

在审议摘要中，政策制定者淡化了1月份物价压力上升的情况，称这"主要是由于住房价格通胀持续高企”。

自3月会议以来，更多迹象显示加拿大通胀正在攀升——2月份消费者价格指数同比涨幅升至2.6%，核心通胀指标上涨2.9%。

隔夜互换合约交易员预计，央行在4月16日会议上再次降息的可能性约为四分之一。

“政策制定者对过去几年通胀上行风险极为敏感，“蒙特利尔银行利率与宏观策略师本杰明·雷茨斯通过邮件表示，“这不会阻止他们在关税恶化时降息，但意味着任何进一步宽松政策都不会激进，并限制了他们愿意下调的幅度。”

部分官员也对依据疲软的调查数据制定货币政策持谨慎态度，指出"信心与实际支出之间的关系并非总是紧密，曾出现过信心减弱但支出保持坚挺的时期”。

与此同时，其他成员则重点关注"包括央行在内的多项调查中，消费者和企业信心持续大幅下滑的一致性表现”。