阿莱格拉·斯特拉顿：蕾切尔·里夫斯回归，财政空间也随之回归 - 彭博社

Allegra Stratton

雷切尔·里夫斯今日

来源：英国议会 “春天声明日快乐”今天早上在彭博社的大厅里，一位同事对我欢快地说道——那里因为零食而被称为“食品储藏室”。

“不不，”在我回应之前，另一位同事打断道，“CPI日快乐。”

因为这就是我们在雷切尔·里夫斯的第二次到来（或者说，她迄今为止在下议院的第二次重要演讲）之前所处的位置：消化显示价格上涨放缓的意外通胀数据。

CPI数据似乎确实为财政大臣的首份春季声明注入了活力。当她从唐宁街出发，前往宣布早已预告的福利削减措施时，面对满屋子不满的工党议员，她反常地面带笑容。政府同期发布的统计数据显示，福利削减后将有额外25万人陷入"相对贫困"。

雷切尔·里夫斯今日离开唐宁街11号前往发表声明摄影师：克里斯·J·拉特克利夫/彭博社 原来里夫斯步伐轻快源于预算责任办公室的慷慨评分。他们虽然大幅下调了今年GDP预测，但同时称赞了里夫斯的规划改革，称这将促进未来增长。我与菲利普·奥尔德里克和丹·汉森在快速录制的《城市内外》播客中深入探讨了这一点。正如丹在节目中所说，这对财政大臣来说算是份"礼物"。

里夫斯的声明之所以引人注目，恰恰在于她不得不宣布削减开支这一事实。尽管她今天仍坚持每年只举行一次财政活动的承诺，但由于她宣布了从残疾预算中削减34亿英镑，这更像是一场语义上的胜利。当然，她今天本就计划与预算责任办公室会面，但在去年秋季预算中，今年春季的这次活动本应无足轻重。然而，为了恢复自预算以来失去的回旋余地，结果证明这次行动相当重要。

她可能面临的批评是，她再次陷入了与之前相同的短视——仅保留了去年秋季的99亿英镑财政回旋余地。在预算责任办公室发布的文件中，与里夫斯的声明一同提到：“如果整个预测期内的银行利率和国债收益率都高出0.6个百分点（低于去年10月初以来10年期国债收益率1个百分点的波动），就足以消除财政目标下的回旋余地。”

英国已恢复10月份的财政空间

来源：预算责任办公室

注：措施前预测反映了基础预测变化的影响

财政研究所所长、英国财政非官方裁判保罗·约翰逊已发出警告，在等待秋季是否会再次加税的过程中，我们将面临六个月的不确定性。荷兰国际集团在给客户的一份报告中表示，除非GDP增长改善或国债收益率下降，否则秋季预算中进一步增税是"可能的"。

那么政府规划改革对增长的正向评分呢？等到预算责任办公室下次评估工党工作时，很可能会把他们的工人权利一揽子计划纳入考量，而这些措施可能会对增长预测产生不那么积极的影响。

当然，对财政大臣来说，这一天确实以低于预期的通胀数据开了个好头（尽管总体而言仍呈加速态势）。这使得各大银行纷纷预测英国央行将在5月再次降息25个基点。彭博经济研究的丹·汉森和安娜·安德拉德指出需保持谨慎的理由——他们基本预测是英国央行将在5月延续季度降息节奏：“数据中有迹象表明，衡量潜在价格压力指标的下降趋势可能正在停滞。这将使英国央行保持谨慎态度。”

英国2月通胀数据低于预期

是短暂喘息，还是趋势开端？

来源：英国国家统计局；英格兰银行；彭博社

其他金融城分析师迅速将其称为"虚假曙光"，因为正如一位分析师今日所言，家庭和企业将在"可怕的四月"面临一系列增税措施。莫文娜·科尼姆在我们的实时博客中写道：“随着水费、能源及其他受管制费用涨价，下月平均账单将增加600英镑。“而这还只是4月2日世界关税日（我的命名）之前的状况。

在财政大臣发表声明前，英镑对欧元汇率走低，交易员们预见到降息及关税带来的影响。我社报道指出：“摩根大通表示，英国出口限制将加剧经济下行风险并削弱英镑。同时，若欧洲地区同样遭受美国关税冲击，英国可能面临其最大贸易伙伴需求减弱的问题。“而德国正在持续向本国经济注入资金。

财政大臣坚持保留备受争议的相同财政空间，显然她宁愿精打细算，也不愿通过更痛苦的支出削减或增税来扩大缓冲。重复相同行为却期待不同结果实属疯狂。但愿里夫斯和她的财政空间策略不会重蹈覆辙。

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阿莱格拉·斯特拉顿曾在现任首相里希·苏纳克担任财政大臣时为其工作，现在经营一家名为Zeroism的环保咨询公司。

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