亚马逊股票（AMZN）吸引力增强，股价低于苹果和沃尔玛——彭博社

Ryan Vlastelica

2025-03-26

亚马逊股价今年已下跌6%，并连续七周呈现跌势。

摄影师：Denis Charlet/AFP/Getty Images亚马逊公司的股票正开始显现出罕见的投资价值。

该公司股价近期下跌——叠加对长期盈利持续增长的预期——使其估值回落至1997年上市以来罕见水平。若整体市场进一步走弱，这可能限制其额外下行空间。

“以当前估值来看，无论是相对于科技板块还是零售业，亚马逊都极具吸引力。考虑到其多重长期利好因素，这堪称绝佳投资机遇，“Prime Capital Financial投资组合经理克莱顿·艾利森表示。

虽然近期市场抛售导致科技股估值普遍回落，但亚马逊的市盈率仍处于历史低位。该股未来市盈率约28倍，较十年均值折价近半，也低于沃尔玛、好市多等曾经估值更低的零售巨头。相较几年前还比亚马逊便宜数倍的苹果公司，如今亚马逊估值亦存在折价。

近年来估值下降是因为亚马逊专注于提高效率和削减成本，这提升了其盈利能力。不过短期来看，股价下跌主要是受市场抛售潮影响。

亚马逊股价今年累计下跌6.3%，并已连续七周收跌，创下2022年5月以来最长连跌纪录。虽然年初以来表现逊于纳斯达克100指数，但略微跑赢彭博社"科技七巨头"指数。

周三该股微跌0.1%。

华尔街对亚马逊电商和云计算业务AWS的基本面几乎一致看好。彭博追踪的分析师中超过95%给予买入评级，当前股价较分析师平均目标价低逾30%。

Monness Crespi Hardt分析师布莱恩·怀特近期重申买入评级及265美元目标价，指出亚马逊当前盈利能力低于长期潜力。

“该公司在电商、AWS、数字媒体、广告、Alexa语音助手、机器人、人工智能等领域的长期增长路径极具吸引力，“他补充道。

该公司近期发布了人工智能升级版Alexa语音助手，分析师认为这将推动业务增长。预计亚马逊今年营收增长9.6%，2026年增速达10.4%，净利润率将从2025年的15%提升至2026年的20%。

不过，亚马逊近期也面临阴云，关税和更广泛的经济不确定性给消费者支出和人工智能服务采用的前景蒙上阴影。

亚马逊最新财报呈现了人工智能领域的复杂图景。AWS收入增长19%，但增速未达预期。公司表示其云业务正面临产能限制——这与微软公司的情况相呼应，后者同样在艰难应对AI相关需求。亚马逊宣布今年将投资约1000亿美元，主要用于数据中心等AI相关基础设施。

投资者越来越关注AI巨额投资何时能带来更具体的回报。这个问题加上对经济的广泛担忧，可能限制科技巨头股票的反弹空间，即便其市盈率已更具吸引力。

“今年早些时候市场对科技巨头过度热情，虽然现在估值重回吸引区间，但在如此多不确定性面前，良好的基本面或市盈率并不真正起作用，“LPL金融宏观策略主管克里斯蒂安·克尔表示，“我们需要更清晰的前景才能实现持续上涨。”