采取行动降低你的个人通胀率 - 彭博社

John Stepek

2025-03-26

这是货比三价的视觉隐喻。现实中，你当然会坐在电脑或手机前操作。

摄影师：贝蒂·劳拉·萨帕塔/彭博社 欢迎阅读屡获殊荣的*《金钱蒸馏》通讯。我是约翰·斯特佩克**。每个工作日，我会解读市场与经济领域的重大事件，并阐释其对您财富的影响。*

是时候针对个人通胀率采取行动了

今天我的邮件比往常稍早，因为我需要密切关注英国财政大臣瑞秋·里夫斯的午间重要讲话。我将分析演讲内容及市场反应，并在明天的《金钱蒸馏》中为您带来完整报告。

我猜您已经迫不及待了。

无论如何，今天我们迎来了一个经济惊喜，而且令人愉快的是，这是个积极信号。英国二月通胀数据低于预期。彭博调查的经济学家原本预测消费者价格指数（CPI）同比涨幅将维持在1月的3%水平，实际却降至2.8%。

至少这能让安德鲁·贝利（英国央行行长）的书写之手暂时休息（当通胀率低于1%或高于3%时，他必须向财政大臣致函说明，若持续偏离目标还需追加信函。如今我猜他们直接让ChatGPT互发消息了）。

与此同时，“核心”CPI（即剔除燃料和食品价格等波动因素后的消费者价格指数）也低于预期，为3.5%，而非预期的3.6%。对于传统数据观察者而言，剔除抵押贷款利息支付的零售价格指数（RPIX）录得3.0%，同样较前值下降。

这是我们惯用的图表——黄色线代表工资通胀率，黑色线代表CPI通胀率，而英国央行利率则用亮粉色标注。

英国2月通胀数据低于预期

短暂喘息，还是趋势开端？

数据来源：英国国家统计局；英国央行；彭博社

表面看来，我们似乎正朝着回归2008年前的"常态"迈进——工资通胀率与央行利率基本同步，通胀整体表现温和。

但不必对这个低于预期的数据过度兴奋。正如彭博经济英国团队Dan Hanson和Ana Andrade所指出的，此次"不及预期"主要源于商品价格通胀异常疲软。查看英国国家统计局数据可发现，这又主要归因于当月服装鞋类价格的下跌。

考虑到企业即将面临的各项成本压力，叠加贸易紧张和关税讨论的风险，至少可以说，商品通胀的这种温和趋势相当脆弱。

另一方面，服务业通胀率实际略高于分析师预期的4.9%，达到5%。结合仍然顽固的工资通胀（假设我们目前还能信任这些统计数据——这本身就需要些信心），以及企业即将面临的成本压力，若认为这种惊喜会持续下去将非常冒险。

此外，瞥一眼我自己非常基础的CPI预测电子表格，即使你假设今年剩余月份的通胀率维持在20年平均水平，通胀率也从未低于2.6%，并在年底回升至3%左右。显然，这不是预测，只是为了给你一些背景信息。

是时候启动你的个人成本削减计划了

那么这一切意味着什么？就利率而言，市场目前的反应正如你所预期的那样——他们认为这略微增加了五月降息的可能性（这原本就是普遍预期的）。

尽管如此，今天对利率预期和市场影响更大的将是财政大臣的春季声明。总体而言，市场仍然预计到今年年底只会有一个完整的25个基点的降息，如果你还在期待今年抵押贷款利率大幅下降，这一点值得牢记。

（我并不是说这不会发生——金融领域总是有意外发生——但我不会在这方面下大赌注，这么说吧）。

除此之外，还有一个问题是四月份将带来一系列大幅涨价。我相信，像我一样，你们中的许多人已经收到了提醒邮件和信件，提醒你在签署手机或宽带合同时，你同意了每年价格上涨CPI加3%左右，或类似的条款。

在CPI徘徊在1%左右的日子里，这没什么大不了的，但现在我开始注意到了。而这还不包括你从保险公司收到的涨幅更大的信件，这些涨幅似乎基于——坦白说，谁也说不准。

我的同事萨姆·安斯特德在《今日市场》博客上整理了一个粗略指标，描绘了住在风景如画的沃金（如此美丽，火星人都率先入侵了这里！）的假设通勤者所遭受的损失——这是他的图表。

英国家庭四月将面临600英镑支出冲击

来源：彭博社

注：铁路票价基于从沃金到伦敦的通勤者

所以这是我今天的个人理财大建议。你可能会觉得无聊，但现在是时候重新货比三家了。过去几年里有一段时间，每当我查看比价网站或致电现有服务商时，要么没有可做的交易，要么差价根本不值得折腾。

现在情况完全不同了。我最近续保时在汽车和家庭保险上省下了数百英镑。所以花点功夫吧。别让这些公司把你的忠诚——或者说你的漠然——视为理所当然。

周末早点起床，拿出文件，泡杯咖啡，一鼓作气搞定它。检查你的保险、能源账单、电话账单（宽带和移动）——任何你有一阵子没重新审视的定期支出都值得过一遍。

现在真的花不了多少时间，毕竟你不再需要耐着性子挨个给保险公司或公用事业供应商打电话了。即使没找到值得更换的优惠，至少你能安心知道自己获得了力所能及的最佳性价比。祝你好运。

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纵观整体市场——富时100指数下跌0.1%，报8,660点附近；富时250指数上涨0.4%，报20,065点。由于CPI数据低于预期，10年期英国国债收益率当日微跌至4.72%，而德国和法国同期国债收益率持平或小幅下跌。

黄金价格持平，每盎司3,020美元，布伦特原油上涨约0.6%至每桶73.40美元。比特币上涨0.2%，报88,100美元/枚；以太坊上涨0.2%，报2,070美元。英镑兑美元下跌0.3%，报1.290美元；兑欧元下跌0.3%，报1.195欧元。

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周四需关注的主要事件包括：

经济新闻方面，将照例公布美国初请失业金人数。
企业新闻方面，包括寿险养老金政策专家Chesnara和商业街巨头Next在内的多家公司将发布最新动态。

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