认识这位预测欧洲股市上涨的花旗集团策略师——彭博社

花旗集团伦敦办公室的贝娅塔·曼泰。

摄影师：卡尔洛塔·卡达纳/彭博社当花旗集团的贝娅塔·曼泰在10月份上调欧洲股票评级时，她承认当时这看起来是个疯狂举动——投资者正纷纷逃离这个看似毫无亮点的地区。

更糟的是，随后几周斯托克欧洲600指数下跌了3.5%。但四个月过去，该指数反弹10%后，这位欧洲及全球股票策略主管表示，不仅客户因此获利，后市仍有上涨空间。

“短期内形势确实令人恐慌，有些投资者听取了建议，有些没有。“曼泰在伦敦接受采访时表示，“但所有人都记得这个判断来得正是时候。”

曼泰的预测履历出色，包括去年准确预测斯托克600指数将创新高。她对2025年设定的570点目标位，是华尔街最乐观的预测之一。该指数周二收于552.59点。她表示，坚持这类预判需要极大勇气。

她说：“我的前任老板曾告诉我：最正确的判断往往让人最不舒服。当时我是否认为该上调评级？可能没有。但当你信任那些曾帮助过你的模型时，就会选择听从。”

今年欧洲资产表现强劲，打破了特朗普总统贸易战将再次重创欧洲经济及股市的预期。相反，他反复无常的关税声明在美国引发混乱，促使投资者重新审视大西洋彼岸的相对低估资产。德国新支出计划及其对增长和盈利的影响，进一步推动了这轮上涨。

斯托克600指数本季度有望创下以美元计算相对于标普500指数的最大超额收益。德国DAX指数在2025年已上涨16%。

欧洲股市正以创纪录优势跑赢美国

斯托克600指数季度超额收益创美元计价历史新高

来源：彭博社

注：2025年第一季度数据截至3月24日

曼西在10月份将欧洲大陆评级上调至增持，部分基于其相对低估的估值以及对货币政策进一步宽松的预期。虽然随后的轮动部分反映了多年落后于美国后的补涨行情，但曼西认为这不仅仅是价值交易。

“行情就是这样启动的，“这位策略师表示。

最初的涨势很快得到乌克兰停火乐观情绪的支撑，随后德国出台改变游戏规则的财政计划。随着欧洲基金也获得大量资金流入，“拼图的各个部分正在拼合。”

47岁的曼西毕业于华沙经济学院，职业生涯始于伦敦的欧洲复兴开发银行。她于2007年转投花旗担任策略师，师从该行首席全球股票策略师罗伯特·巴克兰（直至2023年）。

“每次做出判断时，我都会想，罗伯会给我什么建议？“她笑着补充道：“他肯定会说我疯了。”

花旗集团策略师曼西于3月20日在伦敦办公室。摄影师：Carlotta Cardana/彭博社### 灵活研判

摩根大通和瑞银集团的同行们最近几周也对欧洲市场转向更乐观。事实上，在彭博月度调查中，近半数受访策略师上调了基准目标。

曼西并未跟进调整。她的目标位——虽然仍意味着较当前水平有约3%涨幅——目前仅略高于566点的中位数，因她预计短期内市场波动性和美国关税带来的潜在风险。

“我希望看到欧洲盈利动能开始回升，同时更清晰地了解关税博弈的现状，“曼西表示。

4月2日或将带来一些明朗，届时特朗普计划宣布针对其他国家的所谓对等关税。近日美股因市场预期特朗普新一轮征税将比此前威胁更有针对性而受益。

在这个以顽固多头或空头建立声誉的行业里，曼西表示她的信条是随市场变化保持灵活。建立声誉。

花旗曼西在2023年持续调整观点

这在以永久多头和空头为特征的行业中实属罕见

来源：花旗集团、彭博社

例如，她在2023年对欧洲股市的看法曾两度转变。首先，这位策略师在2月预测斯托克600指数可能延续其相对于标普500指数的优异表现。一个月后，随着硅谷银行和瑞士信贷的倒闭，她大幅下调了年终目标。

随后在7月，她上调了欧洲评级并下调了美国评级。此后三周内斯托克600指数上涨约5%，跑赢标普500指数3%的涨幅。

针对德国计划在国防和基础设施领域投入数千亿欧元的现状，曼西对潜在影响有着清晰判断。

“有些怀疑者告诉我未来多年都不会见效。我们明白这点，但问题不在这里，“她表示，“更重要的是这将产生持久影响。”