安联投资认为韩国股市将无视做空者继续上涨——彭博社

对于准备在下周卖空禁令解除后瞄准韩国股票的做空者，欧洲最大资产管理公司给出建议：此举可能适得其反。

“做空韩国将非常危险，“Amundi SA集团首席投资官文森特·莫蒂埃周二在香港接受采访时表示。他补充说，由于政治经济不确定性等负面因素已被市场消化，投资者可能会"迎来意外上涨”。

莫蒂埃预计，当3月31日卖空限制解除时，韩国股市将延续近期涨势。他认为这是市场正常化的步骤，可能帮助韩国获得MSCI明晟的发达市场地位。这位基金经理表示，这种预期加上政府提升股票估值的努力，为中长期投资者提供了"有趣的机会”。

在经历了黯淡的2024年后，韩国股市正显现复苏迹象——去年总统弹劾等政治逆风曾重创市场前景。随着三星电子和SK海力士等权重股凭借低廉估值重获投资者青睐，韩国综合股价指数今年已上涨超9%，跑赢MSCI亚太指数。

这家管理2.4万亿美元资产的机构首席投资官认为，当前市场被低估且外资持股不足，并预期政府的"价值提升“计划将推动股市重演日本轨迹——企业改革曾助推日股基准指数创下历史新高。

尽管有人担忧卖空交易重启可能加剧市场波动，但也有观点认为此举能通过吸引对冲基金改善流动性，这些机构运用该策略管理风险。百达资产管理公司表示，计划在卖空恢复后增持股票以对冲其多头头寸。

韩国长期寻求MSCI将其从新兴市场升级，但自2023年11月实施的卖空禁令被视为障碍。Mortier认为MSCI重新分类只是"时间问题”，届时将吸引资金流入并引发市场价值重估。

韩国综合股价指数远期市盈率仅9倍，低于MSCI亚洲指数和日本东证指数约14倍的水平。

根据韩国金融投资协会数据，外资自2024年年中持续抛售，使其在韩国综合股价指数中的持股比例从7月的35.6%降至2月的31.6%。

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在亚洲基准指数中，韩国综合股价指数(Kospi)今年的涨幅仅次于受益于中国科技突破的香港股市。

莫蒂尔表示，尽管市场热议中国，但韩国企业的创新与投资同样值得关注。鉴于传统汽车制造商和金融类股将受益于"价值提升"计划，他更看好这些板块。