巴西央行表示加息周期仍有空间 - 彭博社

巴西央行表示，鉴于不利的通胀前景，发出继续加息周期的信号非常重要，根据3月18日至19日政策会议的纪要。

当地食品价格居高不下，还可能推高其他行业的成本，而最近的数据显示服务业通胀加速，政策制定者在会议纪要中写道。上周，他们将基准Selic利率提高了整整一个百分点至14.25%，并暗示未来加息幅度将减小。

“由于当前货币周期固有的滞后性，委员会还认为有必要传达下一次加息的幅度将较小，”他们在周二发布的文件中写道。“鉴于不确定性增加，决定仅指示下一步行动的方向。”

加息

巴西正努力控制通胀

来源：央行、国家统计局

自去年9月以来，巴西央行已将借贷成本提高了3.75个百分点，原因是拉丁美洲最大经济体的通胀持续高企。极端天气和雷亚尔汇率波动等因素给生活成本带来了压力。尽管政府支出和低失业率支撑了需求，但经济活动已出现初步放缓迹象。

彭博经济观点

“巴西央行3月会议纪要比政策决定声明略显鹰派，但比1月会议的公告更为鸽派。尽管如此，周二的报告并未明确央行的下一步举措。我们预计政策制定者将在5月将加息幅度减半至50个基点。”

— 阿德里安娜·杜皮塔，巴西和阿根廷经济学家

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消费者价格在2月份上涨1.31%，创下三年来最大单月涨幅，主要受住房、教育及食品饮料价格上涨推动。年通胀率加速至5.06%，远高于3%的目标水平。

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政策制定者在会议纪要中表示，脱锚的价格预期是所有委员会成员共同担忧的因素，必须加以遏制。若央行预测得到验证，从2025年1月起，12个月通胀率将连续六个月高于目标区间上限。“因此，2025年6月的通胀数据将构成目标突破”，他们写道。

“会议纪要立场更趋鹰派，显示出央行有意继续收紧货币政策以履行通胀目标制下的职责，“BGC Liquidez首席策略师丹尼尔·库尼亚表示。

经济放缓

与此同时，通胀正在侵蚀总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦的支持率。作为应对，政府已出台刺激消费措施，其中部分政策可能无意中加剧物价压力。

政府已扩大私营部门雇员贷款选择，并放宽了工人遣散基金（FGTS）提前支取规则。同时宣布拟从2026年起对月收入不超过5000雷亚尔（872美元）的劳动者免征所得税。

央行官员们写道，投资者对巴西财政纪律的担忧以及公共债务的不确定性，有可能推高中性利率水平，对货币政策的效力产生"有害影响”。

巴西中央银行总部位于巴西利亚摄影师：安德烈萨·安霍莱特/彭博社政策制定者指出，全球范围内存在重大地缘政治不确定性，国际增长前景已出现恶化。

最新数据显示本地经济活动出现不均衡。虽然央行公布的1月国内生产总值替代指标增幅超预期，但当月零售销售和服务业均出现下滑，工业则陷入停滞。

央行调查的分析师预计，巴西经济今年将增长约2%，2026年增长1.6%。这两个预测都远低于2024年3.4%的增速。

“会议纪要显示，央行正在为未来某个时点暂停加息以评估经济放缓做准备，“XP投资公司首席经济学家卡约·梅加勒表示，“但他们不太可能在5月会议上就停止加息。”