乌克兰停火谈判升温 铀矿股热潮消退——彭博社

一度繁荣的铀矿股票在2025年初开始转向低迷模式。

美国与加拿大（全球核燃料主要生产国之一）之间不断升级的贸易紧张局势是主要原因。最近，俄乌停火谈判也产生了重大影响，这增加了对俄罗斯放射性金属生产制裁可能放松以及供应量可能上升的预期。

铀价目前已较2024年初下跌超三分之一，仅今年就暴跌约11%。备受关注的29亿美元Global X铀矿ETF（主要追踪矿业股）在2025年下跌约5%。与此同时，北美最大铀矿企业、总部位于萨斯喀彻温省的Cameco公司在连续五年上涨后，今年下跌了11%。

就在一年多前，经历了约十年低迷的铀矿行业才迎来繁荣。当时更多国家重启核反应堆，人工智能和数据中心发展推升电力需求预期。而2022年初俄罗斯对邻国的入侵进一步收紧了供应。

但数周来，逆风因素持续累积。投资者不愿押注近日股价的稳定性会持续，除非乌克兰局势更加明朗。Sprott资产管理公司的John Ciampaglia表示，特朗普总统关税提案的不确定性已导致公用事业公司推迟签署该金属的长期采购协议。

该公司首席执行官恰姆帕利亚表示：“他们只是在市场上大肆制造烟雾，让人摸不着头脑。这造成了极大的不确定性，导致人们无法做出决策。“该公司专注于自然资源类ETF。与此同时，投资者"已经退居观望状态”。

周一，铀类股票随大盘上涨而反弹，因有迹象表明美国关税政策将比预期更具针对性，这至少暂时提振了经济前景的情绪。

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近期还有其他利好消息。上周，全球最大铀矿商哈萨克斯坦国家原子能公司表示正面临供应链问题，难以获取生产核燃料所需的硫酸，这提振了铀类股票和商品价格。

然而，这一进展似乎不足以消除所有积累的疑虑。

近期铀生产商股票的另一拖累来自中国，中国企业开发出可能需要较少能源的AI模型训练方法，这可能减弱对核电的需求。1月份，中国AI初创公司深度求索的出现引发了能源股抛售。现在又有消息称，马云的蚂蚁集团已开发出使用国产芯片的AI模型，可降低成本。

“未来还会有更多DeepSeek出现，”Mirae Asset金融集团旗下ETF部门Global X的研究分析师布鲁克·萨克雷表示。萨克雷称，这一产品“改变了预期电力需求的背景”。

“综合所有因素来看，‘每个人现在都处于观望模式’，”斯普罗特公司的恰姆帕利亚说道。