维托尔和贡沃尔在伦敦金属交易所大举押注铝交易引发轰动——彭博社

贡渥与维多集团分别在伦敦金属交易所的2月和3月主力铝合约上建立了大量多头头寸。摄影师：克里斯·J·拉特克利夫/彭博社全球部分顶级能源贸易商正通过建立巨额头寸搅动金属市场，其规模之大甚至引发了伦敦金属交易所的关注。

据知情人士透露，维多集团与贡渥集团过去数月在临近交割的LME铝合约中持有大量多头头寸，有时甚至超过交易所仓储网络中现存货量。这些人士因未获授权公开表态而要求匿名。

多家能源贸易巨头进军金属领域已成为行业近年的热议话题，这些公司大举招兵买马推高了薪资与奖金规模。但此次是他们首次在市场中扮演重要角色，挑战老牌巨头嘉能可与托克集团的主导地位。

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相关头寸涉及已到期合约，大型交易商为获取相对廉价的实物金属而在LME建立大额头寸并不罕见。维多与贡渥作为市场新入者，缺乏老牌贸易商与生产商直接签订的长期供应协议。

伦敦金属交易所（LME）的合约采用实物交割方式，这意味着虽然绝大多数头寸会在到期前平仓，但交易者可以持有头寸以接收位于全球某处LME仓库的实物金属。然而这种做法可能导致市场紧张，挤压其他持有空头头寸的市场参与者。

维托尔和贡渥的激进操作引发竞争对手的恐慌，并推动现货铝价相对三个月期货出现溢价——这是市场供应紧张的典型特征。

知情人士透露，LME近几个月已就铝头寸问题质询贡渥与维托尔。交易所会要求临近到期合约的大额持仓者说明其平仓计划，以确保不影响市场——这一步骤常被用作敦促交易者减仓的手段。

维托尔和贡渥均拒绝置评。LME发言人表示，交易所会定期要求市场参与者提供进一步的仓位管理信息，“并有权要求对头寸进行适当管理”。

能源交易商大举进军金属市场的背景是，这些公司正寻求重新配置俄乌战争后获得的巨额暴利。尽管石油需求可能开始下降，但许多企业将电动汽车电池、电力电缆和可再生能源设施所需的金属视为潜在增长领域。

即便石油需求下降，能源交易商仍视金属为增长领域。摄影师：Oliver Bunic/彭博社知情人士透露，贡渥集团和维多集团分别在伦敦金属交易所(LME)的2月和3月主力铝合约上建立了大量多头头寸。LME数据显示，在2月合约中，某交易商持有相当于至少30%未平仓合约的头寸直至2月14日（即交割日前三个交易日）；3月合约中，某交易商同样持有至少30%未平仓合约头寸直至3月14日（交割日前三个交易日）。

这两个案例中，持仓量均远超20万吨铝——而可供其他买家即时提货的所谓"仓单库存"当时仅在20.4万至25.8万吨间波动。

当贡渥和维多看涨铝价时，另一家大型能源交易商摩科瑞能源集团正在LME大举买入铜，部分知情人士表示。该公司正试图将金属运往美国，以从关税威胁引发的巨大价差中获利。

作为过去一年拓展金属业务的部分举措，摩科瑞聘用了托克集团前金属业务联席主管Kostas Bintas及数十名团队成员。Bintas近期接受彭博采访时透露，摩科瑞当前正每月向美国发运8.5万至9万吨铜。