摩根大通、摩根士丹利认为美国股市抛售最严重阶段或已结束——彭博社
Alexandra Semenova
经历美国股市有记录以来最迅猛下跌之一的交易员们可能即将迎来喘息之机。
包括摩根大通、摩根士丹利和Evercore ISI在内的机构股票策略师向客户指出，从投资者情绪指标、仓位布局到有利的季节性因素来看，近期市场低迷的最糟糕阶段可能已经过去。
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特斯拉、联合航空、直觉机器
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周一美国主要股指反弹，此前有报道称特朗普总统计划在4月2日实施的关税措施中采取更有针对性的策略，这缓解了市场对其不断升级的贸易战可能加剧通胀并拖累经济的部分担忧。
这些担忧——连同对人工智能推动的大型科技股涨势过度延伸的持续恐惧——导致自2月中旬以来股市大幅下挫，使标普500指数遭遇近一个世纪以来第七快的10%跌幅，据彭博汇编数据显示，该指数市值蒸发超过5.6万亿美元。
摩根大通表示，大部分抛售来自动量股群体，即标普500指数中价格表现最强的50只股票，这些股票在三周内抹去了两年的涨幅。但此次抛售也缓解了此前上涨期间该板块积累的拥挤交易。
“因此，短期内再次出现剧烈平仓的风险应该较低，“由杜布拉夫科·拉科斯-布亚斯领导的摩根大通策略师在3月21日给客户的报告中表示。
周一，近期遭受重创的市场部分出现了最大幅度的反弹。所谓的"瑰丽七股"指数跃升3.4%。特斯拉公司飙升12%，创下去年11月6日（大选日后第一个交易日）以来的最大单日涨幅。更广泛的标普500指数上涨1.8%。
摩根士丹利的迈克尔·威尔逊与拉科斯-布亚斯一起发表了更为乐观的论调，指出季节性因素、美元走弱、国债收益率以及极度悲观的情绪和仓位正在为"近期的可交易反弹"铺平道路。Evercore ISI的首席股票和量化策略师朱利安·伊曼纽尔表示，特朗普政府关于经济的言论“已经重置了标准，使得当前市场情绪极其负面”。
“我们认为已经经历的两步倒退阶段正在自行化解，未来很可能迎来三步向前的价格上涨，”他表示。
然而这次抛售让华尔街对是否该逢低买入产生分歧，因为市场仍笼罩在贸易政策不确定性和对人工智能热潮推高科技股估值的担忧中。尽管策略师预见到一段平静期，但他们大多避免向客户发出全面看涨美股的建议。
这很大程度上是因为特朗普计划下月宣布的互惠性全面关税可能再次改变投资者对经济影响的预期。
Evercore的伊曼纽尔称这是市场下一个催化剂。摩根士丹利的威尔逊表示，他同时关注就业、制造业数据及盈利修正，将其视为"更持久涨势的路标”。
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22V研究公司首席市场策略师兼总裁丹尼斯·德布什尔周一表示，市场内部结构的改善表明美国经济不会陷入衰退。在经济数据依然强劲的情况下，异常低迷的投资者情绪意味着——若关税影响最终有限——未来一、三及六个月将出现"强于常态的回报”。但和其他人一样，他正在等待更明确的关税政策来巩固判断。
“假设关税不会对增长构成重大阻力，基本面因素应在整个2025年出现回升，”他表示。但“我们对关税不会导致严重负面结果的信心不足，这就是为什么我们将等到4月2日公告后再推进这一长期观点。”