避险货币波动性缓解 因关税立场趋于温和——彭博社

周一，避险货币的隐含波动率指标进一步回落，延续了已持续多日的跌势，因报道称特朗普总统即将出台的关税措施将更具针对性。

美元兑日元一个月期隐含波动率连续第十个交易日下跌至9.48%，创下自2019年12月以来最长连跌纪录。欧元兑瑞郎的类似指标下滑至6.27%，在九个交易日中有八天下跌，跌至3月初以来的水平。

这些反映市场对未来价格波动预期的指标（源自期权价格）的回落表明，市场情绪已经转变，破坏性关税的最坏情况可能已经避免。

“关税已成为过去式，”多伦多道明银行外汇及新兴市场策略全球主管马克·麦考密克在周一给客户的电子邮件中表示，“市场情绪正在短期内经历大规模重新定位，背后是短暂的市场叙事支撑。”

近期的下跌与日元和瑞郎的指标形成鲜明对比，后者自2月中旬以来攀升，并在本月早些时候达到2025年的峰值。这两种货币的避险吸引力意味着，当关税担忧对风险资产造成严重破坏时，它们往往会经历剧烈波动，促使交易员寻求避险。这些担忧在股市抛售中表现得尤为明显，标普500指数从峰值到谷底下跌超过10%，在3月中旬跌至六个月低点。

周一全球股市在美国基准指数的引领下反弹，进一步缓解了避险货币的波动性，尽管现货交易中出现抛售。另一种受欢迎的避险资产美国国债也回落，因市场预期特朗普将稀释原定于四月实施的关税。