待售现房积压或拖累经济——彭博社
Michael Sasso
根据定义，投机性住宅是指在未签订购房合同情况下建造的房屋，若无法快速找到买家，开发商将承担一定风险。
摄影师：丹尼尔·阿克这种采用标准化配色和卫浴设施的所谓"投机住宅"，作为美式梦想家园的变体，正逐渐失去部分美国建筑商的青睐。虽然这对买家意味着交易机会，但该趋势最终可能拖累经济。
投机性住宅通常价格更实惠，且能更快交付给不追求个性化定制的购房者。人口普查局数据显示，自新冠疫情初期二手房供应量跌至历史低点以来，投机住宅建设量激增41%。就连更习惯按合同建房的豪华住宅开发商也大幅转向投机建设，业内更倾向称其为"快速入住"住宅。
如今市场再现转折，部分承包商正在缩减投机住宅产量——这类住宅目前占独户住宅建设总量的半数以上。市场上待售的"快速入住"住宅数量已达大衰退以来最高水平，许多建筑商正通过降价清库存。
这一转变可能减缓新屋开工量，削弱建筑业对经济的拉动作用——正值特朗普总统承诺的关税政策即将推高建材价格之际。
新建投机性住房数量达大衰退以来最高水平
建筑商正在放缓无预售协议的房屋建设
数据来源：美国人口普查局
注：全美住宅建筑商协会将投机性住房定义为美国人口普查局月度新房库存数据中已竣工和在建住房的总和
新房数据研究机构Zonda首席经济学家阿里·沃尔夫表示：“如果供应持续增加，建筑商将缩减新屋开工量，直到消化完积压库存。若从供应角度判断市场信号灯，我们现在亮起的绝对是黄灯。”
根据定义，投机性住房指未签订预售合同就建造的住宅，若无法快速找到买家将使企业承担风险。这类房屋通常利润低于"定制建造"住宅，多面向首次购房者销售。目前建筑商不得不加大折扣力度。Zonda数据显示，以佛罗里达州坦帕市场为例，优惠幅度已从2022年的略高于1%增至当地房价的6.1%。
独立住宅建筑分析公司Housing Research Center LLC负责人亚历克斯·巴伦指出，阳光地带建筑商正更频繁降价。他在得克萨斯和佛罗里达等州观察到最高达10%的降价幅度。
加州兰乔科尔多瓦Pulte Homes开发项目中的在建房屋。摄影师：David Paul Morris/彭博社总部位于亚特兰大的美国最大住宅建筑商之一普尔特集团表示，其第四季度快速入住房屋占产量的53%，高于历史水平约40%至45%。因此，该公司在一月份表示正在削减投机建房的比例。
其他公开上市的房地产公司也显示出正在减少快速入住房屋的迹象，包括总部位于宾夕法尼亚州的豪华建筑商托尔兄弟公司，其上季度55%的销售为投机建房；以及总部位于佐治亚州的比泽房屋美国公司，在其最近结束的季度中，投机建房销售占成交量的近70%，为十多年来的最高水平。
“我们现在开始打折。现在是买房的好时机，”佛罗里达州坦帕地区最大的私人建筑商之一威利·纳恩说，他在疫情期间专注于投机建房后，最近转而建造更多合同房。
投机建房库存正在上升
在一些阳光地带市场，每个建筑商分区的投机建房数量激增
来源：Zonda
最近的一个星期五，在繁忙的佐治亚州霍奇顿，很难发现任何放缓的迹象。这个距离亚特兰大东北50英里的农村社区正迅速被城市高房价挤出的人群填满。建筑工人似乎正忙着在空地上建造价格在40万至50万美元之间的两层房屋。但即使在这里，Zillow的挂牌信息显示，有几套房屋已经闲置数月未售出，价格下调高达2万美元。
如果承包商大幅削减投机建房，可能会减缓建筑进程并推高中位房价。由于其标准化特性，投机建房通常只需四个月就能建成，而合同定制的房屋可能需要六个月，并且由于其更昂贵的特性而成本更高。全美住宅建筑商协会首席经济学家罗伯特·迪茨估计，未售出的投机建房数量约为38.9万套，为17年来的最高水平。
目前，亚特兰大联邦储备银行的GDPNow预测估计，住宅投资将在第一季度小幅提振美国经济。
早前报道：美国房地产市场在关键季节开始时降温
加利福尼亚州福尔松市Toll Brothers社区在建房屋的地基。摄影师：David Paul Morris/彭博社这对美国住宅建筑商来说是一个明显的转变，他们最初增加了投机性住宅的产量以应对疫情经济及其后续影响。供应链短缺导致建筑成本飙升，因此承包商抓住了建造成本更低的快速入住房屋。
此外，在美联储2022年开始加息后，抵押贷款利率的波动增加了投机性住宅对购房者的吸引力。那些签订了定制房屋合同的人可能会在等待房屋完工期间看到抵押贷款利率从3%上升到6%。购买已建成的投机性住宅并不能保证低利率，但至少你知道自己将面临什么。
“很多人搬到了阳光地带，”住房分析师巴伦说。“因此，这些投机性住宅变得非常受欢迎。它将在30到60天内准备好，我现在就可以锁定我的利率。”
建筑商们乐于配合，以惊人的速度推出快速入住项目。Zonda的沃尔夫表示，到目前为止，还没有人使用“供过于求”这个词，而且如果现在是11月而不是进入一年中房屋销售最繁忙的季节，情况会更糟。
但接下来的几个月将是关键。“建筑商要感到可以开始建房，他们必须感到可以卖掉房子，”她说。