谷歌与Wiz的交易预示科技初创企业收购潮回归——彭博社

Wiz公司首席执行官阿萨夫·拉帕波特将以320亿美元的价格出售其企业，创下风投支持初创企业的最高成交纪录。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社今年以来初创企业收购热潮持续高涨，上周网络安全公司Wiz以320亿美元巨额交易达成收购协议——这标志着硅谷对特朗普政府反垄断政策的乐观态度，也意味着风投支持的企业可能终于找到了退出渠道。

根据CB Insights汇编的数据，今年迄今已宣布的十亿美元级初创企业收购案达11宗，累计价值545亿美元——这一总额轻松超越了此前可比季度的历史纪录。相比之下，去年第一季度仅有两宗超十亿美元的收购案，总金额仅为32亿美元。

谷歌收购Wiz的协议成为风投支持初创企业的史上最大交易。此前已有一系列重大收购消息接踵而至：仅本月，软银集团就以65亿美元收购芯片设计公司Ampere Computing LLC；Scopely公司同意以35亿美元收购Niantic公司的游戏业务；百事公司以近20亿美元收购苏打饮料初创企业Poppi。人工智能相关交易尤其活跃：三月早些时候，CoreWeave宣布以17亿美元收购AI企业Weights & Biases；ServiceNow公司表示将以28.5亿美元收购AI公司Moveworks。

“你将看到更多交易宣布，”门罗风投合伙人马特·墨菲表示。他担任董事的两家公司近期被收购，其中Egynte公司于二月以据报15亿美元售予私募机构。墨菲指出，买卖双方对估值认知曾存在“错位”，但由于初创企业交易长期低迷，“现在撮合变得更容易了”。

初创企业交易回暖

风投支持的初创企业重大并购创下新高。

数据来源：CB Insights

交易激增为硅谷投资者带来意外之财，也终结了持续多年令行业承压的干旱期。近年IPO和重大初创交易几近停滞，使投资者和员工缺乏流动性。行业观察人士指出，当前环境因多重因素已发生变化。

知情人士向彭博透露，就Wiz而言，政府换届促成了交易。相关人士期待特朗普政府对反垄断采取更友好态度。以批评科技业闻名的莉娜·可汗已卸任联邦贸易委员会主席，共和党人安德鲁·弗格森接任后表示将“终结莉娜·可汗的并购战”。

然而，弗格森也承诺，精简后的机构仍拥有足够的资源来应对科技巨头，而特朗普的几项人事任命表明，这届政府将采取比普通共和党人更强硬的企业合并政策。

迈克尔·布朗，芬威克律师事务所参与Wiz交易的合伙人表示，近期收购活动升温的原因之一与第二季度预计增加的科技公司IPO数量有关。他指出，当初创企业将IPO作为备选方案时，“这会改变谈判筹码的格局”，帮助公司争取更好的出售价格。布朗补充说，近年来的交易匮乏意味着"买家有充足的现金可供支配"。例如，Wiz就以全现金交易方式卖给了谷歌。

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摩根士丹利全球科技投行部主管陈大卫（David Chen）表示，目前是"风险投资支持的并购非常活跃的时期"，该行也参与了谷歌-Wiz交易。他预测由于多种因素将掀起一波交易浪潮。在陈看来，并非特朗普的反垄断立场，而是关税等政策导致近期波动性上升，使得企业更迫切寻求买家。

“卖方的交易意愿实际上有所提升”，因为市场波动让初创企业对IPO感到不安。与此同时，陈补充说，大选后股市的初步上涨给了一些"买家完成梦想交易的信心"。

科律律师事务所合伙人杰米·利表示，推动并购热潮重现的另一大因素是科技行业对人工智能的狂热追求。她与多家顶级科技公司合作，指出"大型收购方明白必须招揽顶尖人才"才能获得前沿技术。利还提到利率环境改善，并称近年交易低迷意味着存在"被压抑的需求"。

尽管交易量回升，但当前仍有逾千家科技初创企业估值超过10亿美元，既无法出售也无法上市，陷入进退维谷的境地。对这些企业而言，并购交易的复苏可能意味着生死存亡的差别。