贝莱德转向美国垃圾债 因欧洲央行料将放缓降息步伐 - 彭博社

纽约贝莱德集团总部。摄影师：Michael Nagle/彭博社贝莱德集团正利用欧洲信贷市场近期的优异表现，在其全球基金中减持部分垃圾债券并增持美国债券。

贝莱德欧洲基础固定收益部门联席主管詹姆斯·特纳透露，这家管理着11.5万亿美元资产的全球最大资产管理公司正在调整其全球基金配置，以实现欧美市场的均衡布局，此前该基金一直偏重欧洲市场。

由于投资者担忧特朗普总统的关税政策将抑制经济增长，美国垃圾债券相较国债的收益率溢价近期急剧扩大。虽然欧洲垃圾债券利差也有所走阔，但德国主导的国防和基础设施政府支出有望为疲软经济注入活力，这为市场提供了缓冲。

特纳在接受采访时表示：“欧洲债券利差近期表现优于美国，目前两者已基本持平。在当前水平下，我们全球基金过去六个月对欧洲市场的超配策略已不合时宜。“此次再平衡还源于市场预期欧洲央行可能不会如先前预期般激进降息。

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贝莱德周一在报告中表示，其欧洲固定收益主管特纳与西蒙·布伦德尔仍看好欧洲固定收益资产。他们特别指出欧洲证券化市场中如贷款抵押债券等优质领域能提供经风险调整后的可观回报。

“我们认为信贷基本面稳健，近几个季度的强劲盈利提供了支持——同时违约率仍处于低位，“他们在报告中写道。

现金配置机遇

贝莱德指出，近年来积累的多年高位现金储备（美国7万亿美元/欧盟1.3万亿美元）创造了投资机会。与宽松货币时代不同，投资者现在从现金转向固定收益时，无需延长久期或降低信用质量要求即可获得回报。

“当前市场中，我们无需为榨取最后一点收益而过度冒险，“他们在报告中强调。