美国科技股暴跌引发韩国散户疯狂押注 - 彭博社

华尔街的阴霾情绪正给美国例外主义最坚定的支持者——韩国追求风险的散户投资者——带来压力。

根据可追溯至2011年的托管数据显示，截至3月20日，这些投资者向美国股票和交易所交易基金投入了102亿美元，创下季度资金流入纪录。他们青睐特斯拉等受冲击最严重的股票（特斯拉今年下跌38%），并向放大价格波动的杠杆ETF投入了数十亿美元。

如今他们对美国股市的信念正面临多年来最严峻的考验。特朗普总统激进的全球贸易政策严重拖累股价，导致纳斯达克100指数自2025年初以来下跌6%。华尔街投行正在重新评估过高的指数目标，而"科技七巨头"持续两年的暴涨已演变为长达数月的下跌。

韩国对美国股票和ETF需求创历史新高

数据来源：韩国证券存管院、彭博社

注：2025年第一季度数据截至3月20日

首尔白领职员Noh去年变卖房产后，将近半数资金投入美股市场。他表示，用于购买英伟达公司股票的48万美元现已亏损约10%，而投资特斯拉的6.9万美元已贬值40%。

“当时韩国股市表现极差，我已从韩股持仓中割肉止损，“这位要求仅透露姓氏的投资者表示，“原以为短线操作美股能快速获利5%，毕竟美国股市终归会上涨。”

那笔快速交易如今已变成一项长期投资。Noh表示他决心持有这些股份直至盈利，称如有必要他将等待五年甚至十年。

更多投资者陷入这种陷阱的风险正让首尔的监管机构和高管们感到不安。韩国金融监督院正在考虑对部分海外交易所交易产品实施更严格规定，此举将抑制一些最冒险的美股押注。该国最大券商之一未来资产证券已暂停部分海外ETF交易，并叫停了特斯拉股票的保证金贷款。

未来资产私人财富管理部门首席执行官Kim Hwa-Joong表示，公司担忧投资者进行短期高风险押注。

但她表示，截至目前客户并未理会这些警告。

韩国散户投资者群体对风险的渴求众所周知，此前对加密货币和奇异结构化产品的押注曾引发问题。

杠杆交易

韩国投资者今年已净买入22亿美元特斯拉股票，使其成为最热门交易标的。他们还投入17亿美元购买一只杠杆ETF，该基金寻求获得该汽车制造商股票每日波动的两倍收益。他们也蜂拥买入Palantir Technologies Inc.、英伟达公司以及一只做多美国半导体股票的杠杆ETF

随着美股走弱，买入势头反而增强。特斯拉股价在2月份下跌28%后，韩国投资者本月买入了8.36亿美元的特斯拉股票，并向两倍杠杆ETF投入了5.86亿美元。特斯拉股价在月又下跌了15%。

根据存管数据，截至3月20日，他们今年已向五只热门美国杠杆ETF投入25亿美元。但即便资金持续流入，这些ETF的市值仍低于2024年底水平——表明估值出现了大幅缩水。

韩国投资者素来以激进著称，他们被美股市场吸引的部分原因在于投资便利。券商间的竞争降低了海外投资门槛，而韩国投资者若想在境内市场进行高风险投资，将面临比境外更严格的限制。

金艺成来源：金艺成许多韩国投资者对本国市场也持怀疑态度，这里财阀企业占据主导地位，基准股指Kospi仍远低于2021年高点。去年戒严令的短暂实施加剧了这种悲观情绪。

“韩国不会再出现过去那样的经济高速增长，“来自首尔的29岁产品设计师金艺成表示，“美国市场规模更大、活力更强，上市企业的成长空间也更广阔。”

金姆此前将约三分之一的工资投入美股，直到去年底公司裁员时他接受了自愿离职补偿。他用这笔钱继续购买股票和杠杆ETF。

具有讽刺意味的是，就在美股步履蹒跚之际，韩国股市正迎来复苏。得益于估值低廉和对芯片行业更光明的预期，韩国综合股价指数今年已上涨约10%。但迄今为止，韩国散户大军仍坚守美股市场——无论风险多大。

首尔散户投资者桑义敏（音）表示，许多在新冠疫情后开始交易的新一代投资者，对美股每次下跌后都能反弹的能力已变得自满。他撰写过一本关于股市的书籍。

“他们不知道市场能有多可怕，“他说。