世界经济最新动态：美联储、日本央行和英国央行维持利率不变，关税政策逼近——彭博社

东京涩谷区的商业建筑。

摄影师：高桥健太郎/彭博社过去一周，美国、日本和英国的央行维持利率不变，选择采取审慎政策以评估关税对经济和通胀的影响。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔淡化了对经济增长日益加剧的担忧以及唐纳德·特朗普总统激进贸易政策可能带来的价格冲击。日本央行周三的声明显示，其将贸易政策列入前景风险清单中，并提及了相关内容。

与此同时，英国央行行长安德鲁·贝利敦促利率制定委员会的同事在全球动荡背景下谨慎行事。

欲了解更多关税信息，请在终端上查看“关税新闻”。并通过彭博关税追踪器保持更新。

以下是本周彭博社发布的关于全球经济、市场和地缘政治最新动态的部分图表：

全球

央行观察

今年借贷成本变化

来源：彭博社

注：地图数据展示2025年初以来各央行利率变化情况。

在主要央行之外，瑞典央行将其基准利率维持在两年低点不变，并重申宽松周期已结束。台湾将利率保持在2008年以来的最高水平，而南非、印度尼西亚、安哥拉、亚美尼亚、俄罗斯和巴拉圭也按兵不动。中国各银行的贷款利率连续第五个月保持不变。瑞士、冰岛和摩洛哥则下调了利率。

经合组织增长预测

来源：经济合作与发展组织

特朗普的贸易政策突然将世界推向了一条增长放缓、通胀上升的道路，如果紧张局势升级，情况可能会显著恶化。经合组织预计，由于贸易壁垒和不确定性激增抑制了商业投资和消费者支出，今年全球扩张速度将放缓至3.1%，2026年将放缓至3%。

美洲国家主导美国铜进口

按来源地划分的美国铜进口情况

来源：美国人口普查局

美国即将迎来一波大规模铜材涌入，全球抢在潜在关税生效前的冲刺行动已达到高潮。据彭博社采访的四位直接了解部分货运情况的人士透露，未来几周将有10万至15万吨精炼铜运抵美国。

美国

美联储官员连续第二次会议维持基准利率不变，陷入对经济放缓与通胀居高不下的双重担忧之中。主席杰罗姆·鲍威尔淡化了这些风险，甚至重新启用了一个曾被弃用的术语，称关税的通胀影响可能是暂时性的。

美国零售额增幅低于预期

二月零售额在一月暴跌后仅微幅回升

来源：人口普查局

注：对照组销售额不包括食品、汽油、建材和汽车

2月份零售销售增幅低于预期，且前月数据被下修，显示年初消费者支出出现回落。

欧洲

英国央行维持利率不变 政策立场转向鹰派

来源：英国央行

在六个月来最鹰派的决策中，此前三次会议支持降息的两位货币政策委员——副行长戴夫·拉姆斯登和艾伦·泰勒——此次投票支持按兵不动，2月曾意外支持大幅降息50个基点的凯瑟琳·曼恩也持相同立场。大鸽派成员斯瓦蒂·丁格拉则主张降息25个基点，较其2月主张的50个基点有所收敛。

欧元区2月通胀数据

欧盟统计局将初值2.4%向下修正

来源：欧盟统计局

欧元区2月通胀放缓幅度超出初值，这强化了欧洲央行应继续降息的观点。由于欧洲经济扩张和通胀前景充满不确定性，对于下月应暂停降息还是再次下调借贷成本，欧央行官员们可能会倾向于关注实现2%通胀目标所取得的明显进展。

德国投资者信心大幅跃升

来源：ZEW

德国经济投资者信心大幅飙升，创下两年多来最大涨幅，该国新政府正计划投入数千亿欧元用于基础设施和军事投资。

亚洲

中国消费年初回暖

零售额和工业产出均超出经济学家预期

来源：国家统计局

注：1月无单月数据。国家统计局仅发布1-2月合并数据。

中国消费、投资和工业产出年初表现超预期，显示出经济韧性迹象，但仍需更多刺激措施，因特朗普关税政策威胁经济增长。与此同时，房地产市场持续承压，失业率上升，若美国关税对中国制造业造成更大冲击，这些脆弱性可能进一步显现。

韩国年初对华芯片出口骤降

关税、美国限制及需求降温加剧担忧

来源：贸易部

韩国上月对华半导体出口暴跌，加剧了全球需求降温的担忧，本已受美国关税威胁，而华盛顿正加强对华技术供应限制。

印度钢铁进口量近年激增

保障措施调查涉及总量

来源：印度商务部

印度即将加入全球钢铁保护主义浪潮，在特朗普政府对所有美国进口钢铝产品征税一周后，宣布了全面关税计划。随着多国筑起防线应对钢铁洪流——尤其是来自十亿吨级产钢大国中国的冲击，全球钢铁市场正面临剧变。

新兴市场

中国推动新兴市场进口激增

2017-2023年各国全球进口份额变化

来源：联合国商品贸易统计数据库、彭博经济研究

注：越南2023年进口数据依据2022年数值估算

印度尼西亚的困境正在其他新兴经济体显现，且情况恐将恶化：特朗普自1月上任以来已将中国商品关税提高20%，并威胁进一步加征。这意味着这个全球最具竞争力的出口大国正寻求填补所有流失的订单——这种态势可能引发中国商品更汹涌的全球泛滥浪潮。

非洲各国央行将采取差异化政策

预计至少三家降息，六家维持利率不变

来源：彭博新闻报道、调查、研究报告

南非、埃及等非洲多国央行将在未来一个月宣布利率决议，并采取差异化策略应对美国保护主义政策带来的风险。

周三土耳其市场出现动荡，总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安最著名对手的被捕引发担忧，政治动荡风险可能破坏近期对投资者友好的经济政策。在54岁的伊斯坦布尔受欢迎市长、总统职位主要竞争者埃克雷姆·伊马姆奥卢被捕后，股市暴跌，投资者抛售政府债券。