分析师表示，Natura合并与CEO变动引发不确定性——彭博社

巴西美妆巨头Natura &Co计划与其子公司Natura Cosméticos合并，并更换新公司的领导层。由于上一季度利润下滑，此举为投资者增添了新的不确定性。

合并提案将提交4月25日召开的股东大会投票表决。

Natura Cosméticos母公司Natura &Co宣布，其首席执行官法比奥·巴博萨将卸任，并拟出任合并后新公司（将沿用Natura Cosméticos名称）的董事会主席。根据公告，首席财务官吉列尔梅·卡斯特兰将于5月离职，该变动已规划数月。合并后，Natura Cosméticos现任CEO若昂·保罗·费雷拉与CFO西尔维娅·维拉斯·博阿斯将继续留任。

Natura &Co仍在为国际雅芳评估战略选项，包括可能的出售。

这些变动使该股面临更多不确定性——由于第四季度业绩疲软，其市值上周创纪录缩水超50亿雷亚尔。部分分析师已下调评级，等待新变革方案及国际雅芳潜在撤资事宜的进一步明朗化。

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根据摩根大通分析师Joseph Giordano的观点，投资者的关注点应继续集中在管理层变动上，他在业绩公布后将股票评级下调至中性。他表示，自2021年起担任该职位且拥有“强大成本控制记录”的Castellan离职，可能不会受到投资者欢迎。

然而，花旗银行分析师João Pedro Soares在客户报告中指出，未来合并可能释放股息。尽管如此，该行仍调低了Natura的预测，以反映拉丁美洲销售和利润率的下滑，同时考虑到Avon International的出售可能需要更长时间完成。

“鉴于利润率轨迹的不确定性增加及Avon International持续的负面影响，我们现在给予高风险评级，”Soares在将股票降级至中性时表示。

Bradesco BBI分析师Pedro Pinto认为，提议的结构和管理变革可能带来额外波动。高盛分析师表示，管理层变动令人意外，因为原本预计这些变化只会在Avon国际战略方案确定后发生。

本周五15:18，Natura股价下跌约0.4%。自3月14日以来，其股价已累计下跌近30%。