波士顿凯尔特人队出售交易持续推高估值，为NBA扩张敞开大门——彭博社

波士顿凯尔特人队的杰伦·布朗对当今体育估值感到难以置信

摄影师：温斯洛·汤森/盖蒂图片社北美分社 彭博社连续第十年集结商界与金融界的巨头们，让他们全力尝试填出完美的疯狂三月竞猜表格。每位参与者都选择了一家慈善机构并承诺捐款2万美元——这意味着总奖池超过120万美元。其中一半奖金将分配给男子锦标赛竞猜最准确的三位参与者的指定慈善机构；另一半则归属女子锦标赛竞猜前三名。

您可以在此查看为公益而猜活动页面**，下周我们将采访这些CEO和对冲基金精英们如何选择心仪球队。

本周我们聚焦两笔重大体育交易（如今是Sixth Street的天下，我们只是旁观者），探讨学校篮球投入如何转化为赛场胜利？

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波士顿STG集团收购派对

周五快乐各位，我是兰德尔，今天带大家揭秘史上最大体育交易的内幕。

先同步背景：波士顿凯尔特人队正以61亿美元天价被收购——创下职业体育球队最高成交纪录——收购方是由威廉·“比尔”·奇泽姆领衔的财团，这位旧金山私募股权公司STG Partners的联合创始人专注科技领域投资。私募机构Sixth Street也出资10亿美元参与交易，此前他们刚购入旧金山巨人队10%股份，结束了忙碌的一周。

奇泽姆财团的胜出堪称冷门。业内多位消息人士此前都认为史蒂夫·帕柳卡稳操胜券。这位持有球队20%股份的现任老板若交易完成将彻底出局（我知道，难以置信）。虽然他能获得股权变现，但这位执掌凯尔特人二十余年的老东家仍难掩失望，他在X平台公开表态：

“我倾尽全力组建了以现有多数股东为核心的竞标团队，引入拥有雄厚科技与国际市场资源的新合作伙伴，誓要让凯尔特人持续争夺总冠军，无惧奢侈税压力。我们提交了全担保融资的创纪录报价——不含任何可能限制未来竞争力的债务或私募资金。这绝对是球队的最佳选择，但很遗憾最终未能中标。”

这大概就是亿万富翁在StockX上竞标乔丹鞋失败的豪华版。至于这笔交易对篮球界意味着什么，一位联盟内部人士告诉我，球队老板们会为此感到自豪，因为这表明之前对估值放缓的担忧是毫无根据的。没错，凯尔特人队是NBA卫冕冠军，也是最有望蝉联冠军的球队之一，但他们并不拥有体育馆（一个关键的创收来源），而且账面上还有近10亿美元的球员合同。

尽管如此，球队的估值仍然突破了60亿美元大关。奇泽姆财团的出价比马特·伊什比亚去年收购菲尼克斯太阳队的价格整整高出20亿美元。

这笔交易也可能为NBA扩军铺平道路。联盟总裁亚当·萧华一直暗示要增加球队数量。但据我了解，联盟希望先观望其旗舰球队的售价，再确定扩军特许经营权的费用。如今既有丰厚的媒体转播协议，又创下顶级球队的天价估值，萧华想必欣喜若狂。

拉斯维加斯和西雅图是最有可能获得新球队的城市。凯尔特人交易消息公布后，我接到一位有意在这两座城市之一组建球队的来电者表示：“这个成交价很理想，现在真正的狂欢要开始了。”

史上最大体育交易

数据来源：彭博社

体育产业持续升温？

大家好，我是艾拉。Sixth Street本周在凯尔特人和巨人队两支球队上投入约13亿美元。这些资金将帮助解决从遗产规划到场馆升级等诸多问题，尤其对凯尔特人而言，更推动其特许经营权估值持续攀升。他们设定了60亿美元的目标并成功达成，再次刷新纪录。体育产业，涨势如虹。

不太清楚的是，除了铺天盖地的宣传外，第六街从这些交易中得到了什么。很难为球队的大额少数股权找到买家，因为没有多少人愿意在无法获得一定控制权的情况下开出九位数或十位数的支票。通常情况下，美国体育联盟中的私募股权投资者在交易或签约中没有发言权，在联盟老板开会时也没有席位。

Puck的体育通讯本周早些时候暗示，第六街在凯尔特人队的股份可能附带一些治理权。一位熟悉该交易的消息人士告诉我，该公司对球队的日常运营没有发言权。第六街的一位发言人拒绝置评。

旧金山巨人队的马特·查普曼。摄影师：Ed Zurga/Getty Images虽然体育所有权带来的软性心理收益对公司的管理委员会和投资者来说是不错的，但它们并不值十亿美元。当然，这个想法是为了获得投资回报。除了体育产业上升的基本前提之外，公司还可以帮助球队开辟新的收入来源并提高利润。然而，在某个时候，投资者会想要获取这些收益。

根据我的经验，如果你问这些交易的任何一方关于退出时间和方式的问题，答案都会是“短期内不会”，然后会谈到非传统资产和对合作伙伴的信任。

也许，如果有足够多的私募股权公司在不同联盟中持有足够多的股份，他们可以互相买卖股份。或者他们可以无限期地等待控制权出售以获取利润。又或者，如果体育产业不再持续上升，可能会出现减记和低价抛售。我想我们大约十年后就会知道答案了。

回顾一下

• 圣约翰大学男子篮球队再次成为焦点。这一切只需要一位亿万富翁资助者和一位名人堂教练。
• 如果你是一家大俱乐部的老板，伦敦的紧张时刻即将到来。英国政府正在考虑削减其计划中的足球监管机构的权力，作为更广泛的官僚机构整顿的一部分。
• 洛杉矶道奇队球星穆奇·贝茨正试图在另一项运动中崭露头角：保龄球。事实证明他非常擅长。

穆奇·贝茨摄影师：马特·海沃德/Getty Images* 诺瓦克·德约科维奇不高兴。意外吧！由德约科维奇共同创立并得到亿万富翁比尔·阿克曼支持的专业网球运动员协会，本周在纽约联邦法院提起诉讼，指控这项运动的管理机构涉嫌经营卡特尔。

• 退役四分卫佩顿·曼宁和YouTube前高管参与了一个投资4500万美元于Good Good Golf的团队，这是一家受欢迎的在线高尔夫频道背后的公司。

凯特琳是谁？

嘿，我是马特。你肯定知道，如果本赛季女子大学篮球的电视收视率大幅下降，那些唱反调的人早就等着扑上来了，但怀疑者们还得再等等。

在超级巨星凯特琳·克拉克引发这项运动的热潮之后的首个常规赛季，ESPN平台（包括ABC、ESPN2和ESPNU）的比赛平均吸引了28万观众，比去年增加了3%。这听起来可能不多，但这是在2023-24赛季收视率飙升近40%的基础上实现的。

二月份ABC电视台的双赛展示了电视网对女子篮球的押注。这场备受宣传的比赛在周日下午1点（体育观赛的黄金时段）开始，由传统强队康涅狄格对阵卫冕冠军南卡罗来纳。这场比赛吸引了180万观众，成为15年来ESPN上收视率最高的女子篮球常规赛。第二场比赛（路易斯安那州立大学对阵德克萨斯大学）吸引了170万观众。

佩奇·布克斯和其他明星球员为电视网提供了丰富的故事素材。摄影师：乔·巴格莱维奇/Getty Images强劲的常规赛季为这项运动在周五开始的NCAA锦标赛中奠定了良好的基础。去年的“疯狂三月”开启了所谓的“女子体育之年”，引发了球迷和投资者的浓厚兴趣。女子四强赛的观众人数超过了男子比赛。克拉克所在的爱荷华大学对阵南卡罗来纳的冠军赛是自2019年以来（包括NBA在内）收视率最高的篮球比赛。

营销人员正期待又一轮收视狂潮。

据《广告周刊》最新报道，ESPN女子篮球锦标赛的广告销售额激增200%。该赛事已吸引超100家广告主，其中近半数为新客户，推动赞助品类扩展至酒店、航空和咖啡等领域。拥有ESPN和ABC的迪士尼高管透露，部分广告单价超百万美元，与NBA总决赛部分市场的报价持平。

彭博专栏作家亚当·明特尔指出，女子赛事应从这波消费热潮中获取更多收益。核心矛盾在于NCAA将女子锦标赛转播权与三十多项其他赛事捆绑销售。

本赛季生效的合约中，ESPN为这套权益组合每年支付1.15亿美元，其中女子"疯狂三月"估值约6500万美元。有研究认为其单独价值可超1亿美元。

而男子锦标赛的转播权通过单独谈判，年交易额达10亿美元。明特尔写道：

“若分开出售，NCAA本可获得更高收益？很难想象协会无法争取到更好条款。”

那么在克拉克转战职业联赛后，女子篮球如何持续增长？许多观察家指出，该项目明星球员留存率高——与男子球员通常打一年就跳槽NBA不同。这让电视台能围绕女子赛事打造故事线（比如佩奇·布克斯的救赎之旅？）更易维持观众黏性。

这些球员故事随后为WNBA注入活力（参见：克拉克对阵安吉尔·里斯），从而提升了职业联赛的收视率。

男子比赛则鲜有此类亮点。杜克大学的库珀·弗拉格虽成为新秀明星，但他下赛季将进入NBA，迫使媒体网络不得不重新构建全新叙事。

在当今信息过载的媒体环境中，这绝非易事。

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