耐克、联邦快递因特朗普关税不确定性下调预测——彭博社

Cailley LaPara, Katrina Compoli

2025-03-21

随着财报季接近尾声，美国企业的财务前景正因特朗普总统政策带来的不确定性而持续恶化。

联邦快递和耐克这两家能洞察全球经济动向的巨头公司，最新发出的预警信号表明：关税政策混乱、汇率波动、通货膨胀及其他宏观经济因素正使商业决策、未来规划和向投资者传达财务预期变得愈发困难。

## 彭博智库

耐克与联邦快递下调业绩预期

17:45

耐克暗示营收将继续下滑，并表示特朗普对中国和墨西哥加征的关税将导致利润率大幅下降。耐克品牌鞋类有18%从中国进口，而特朗普政府已对其加征20%附加关税。该公司在墨西哥等国的生产基地也面临四月份更多关税威胁。联邦快递则因通胀超预期及需求疲软，连续第三个季度下调利润指引。

标普500成分股财报电话会及投资者会议最关注征税影响

来源：彭博社

注：统计财报电话会及其他演示中提及"关税"的次数

耐克股价周五暴跌9.3%，市值自疫情以来首次跌破1000亿美元。联邦快递跌幅近12%。标普500指数延续跌势，或将创下连续第五周下跌纪录。

花旗分析师将联邦快递的财报称为"预警信号"，指出这反映出"市场对经济前景的深切担忧"。

部分追踪耐克的分析师认为，在新任CEO埃利奥特·希尔领导下公司发展路线正确，但不断升级的贸易战将加大复苏难度。

美国两大航空公司美国航空集团与达美航空上周大幅下调业绩预期，加剧了市场对消费萎缩的担忧。沃尔玛、塔吉特等大型零售商也预警需求正在减弱。

与此同时，随着特朗普政府宣布将于4月2日起对美贸易顺差国实施所谓"对等关税"，经济学家们预测美国经济衰退的可能性正在上升。

延伸阅读：特朗普关税政策及其经济影响全追踪

本财报季初期，多数企业不愿将前景不明朗直接归咎于特朗普关税，更倾向于模糊表述为经济不确定性。但近几周态度明显转变，越来越多高管开始明确指责关税影响。

观看：耐克如何陷入困境。

在标普500指数成分公司最近一个季度的财报电话会议和其他财务披露中，大约有2000次提到关税，而上一季度为600多次。

摩根大通分析师布莱恩·奥森贝克在评论联邦快递下调业绩指引时写道：“此次更新延续了近期谨慎的评论趋势，这在三月份已变得司空见惯。管理层在最初指引中预计工业经济会更强劲，但显然情况并未如预期发展，因此有必要调低前景。”

受影响的不仅是美国公司。

法国帆船和动力艇制造商博纳多集团（其约20%的销售额来自美国）表示，由于不确定性，将不提供年度利润预测。首席执行官布鲁诺·蒂沃永提到"贸易风险"和"可能今天一个说法、明天另一个说法的谈判"。财务报告发布后，该公司股价下跌10%。

持有耐克股票的Neuberger Berman Connected Consumer ETF投资组合经理凯文·麦卡锡表示，关税形势是"一个移动靶"。他说他的团队坚持持有他们认为能"更好抵御风暴"的"优质资产"。

“货币逆风的影响我们可以量化，”他补充道。但对于关税，“你无法明确指出具体影响是什么，因为我认为他们也不清楚，许多职位比我高得多的人同样不知道这个问题的答案。”