全球风险促使安大略省养老基金调整私募股权投资策略——彭博社
Layan Odeh
安大略省教师养老金计划首席执行官乔·泰勒。
摄影师：霍莉·亚当斯/彭博社安大略省教师养老金计划正在重新审视其私募股权部门，旨在更多地依赖合作伙伴关系而非全资控股企业，以降低风险。
数十年来，这个加拿大人口最多省份的养老基金在其私募股权业务中直接收购公司，同时也与合作伙伴和外部经理人共同投资企业。
如今，管理着2663亿加元（1852亿美元）资产的安大略教师养老金计划将把该业务"更侧重于合作伙伴模式"，首席执行官乔·泰勒在接受采访时表示。
面对全球诸多不确定性，“与合作伙伴共同投资能比单打独斗降低风险”，他解释道。
加拿大最大的八家养老基金（被称为"枫叶八巨头"）管理着约2.3万亿加元（1.6万亿美元）资产，其独特战略专注于长期投资——通常全资控股所支持的企业。但在利率高企和特朗普总统贸易战导致的长期交易低迷背景下，养老基金正重新考量其模式。
安大略教师养老金计划调整其604亿加元私募股权投资组合还有另一个原因：运营旗下公司带来的复杂性。
“资产需要投入更多时间、资源和努力才能充分发挥潜力，”泰勒表示，“与能够协助这一进程并实际分担工作的伙伴合作，往往是分摊负荷的有效方式。”
泰勒并未排除独立收购控股权的可能性。
尽管安大略教师养老金计划正在缩减对新公司的收购，但正通过并购扩大现有投资组合公司的规模。例如保险经纪公司BroadStreet Partners，就通过不断吞并其他公司实现增长。
1990年代，安大略教师养老金率先开创了所谓"加拿大模式"，主张内部管理资产、独立治理，并聘用专业团队全球寻找高收益投资。其他加拿大主要养老基金纷纷效仿，形成了"枫叶八巨头"——如今这些同行在私募股权交易中也开始更依赖外部管理团队。
魁北克储蓄投资集团上月宣布将缩减直接投资，转而与第三方管理机构合作。而安大略市政雇员退休系统去年已停止在欧洲的直接私募投资，改为通过与合作伙伴及第三方管理机构共同投资来调整其区域风险敞口。
‘常规操作’
安大略教师养老金同时正在重组其私募资本部门的管理团队。
养老金新任股票业务临时执行董事戴尔·伯吉斯(Dale Burgess)目前负责监管私募股权、基础设施及自然资源投资领域。
“他将暂时担任这一职务，我们正在从领导力角度评估私募股权业务的具体需求，“泰勒表示。
该养老基金不打算接替去年离职的前高级董事总经理让-查尔斯·杜安(Jean-Charles Douin)，他此前常驻伦敦办公室负责私募资本直投业务。泰勒透露，曾与杜安共同领导欧洲、中东和非洲私募资本团队的伊纳基·埃查韦(Iñaki Echave)现为该地区教师养老基金的私募资本负责人。
泰勒称目前仍"一切如常”，并表示基金正在调整公开股票投资策略，将被动投资置于选股之上。“我认为未来会更倾向于被动投资模式，“他说道。
泰勒指出，将养老金投入指数基金进行被动投资"总体而言可能是更稳妥的选择”，相较之下，战胜市场需要更复杂的技术和数据支撑。
根据年度报告，截至12月31日，安大略教师养老基金持有374亿加元的公开股票资产。