泡泡玛特、海底捞、农夫山泉将为中国消费定调——彭博社

市场对泡泡玛特国际有限公司的期待尤其高涨，其盲盒玩具在明星效应和强劲海外销售的推动下已成为全球现象级产品。

摄影师：边娜/彭博社中国消费巨头本周财报备受关注，此前调查显示消费者乐观情绪持续升温，且北京出台计划通过增加收入来提振消费。

在早前一场备受关注的消费主题新闻发布会细节令投资者失望后，财报被视为潜在催化剂。

除泡泡玛特外，美的集团有望受益于中国消费品以旧换新政策，海底捞国际控股有限公司与农夫山泉股份有限公司也将发布财报。

北京一家泡泡玛特门店。摄影师：边娜/彭博社与此同时，政府通过发行5000亿元特别国债为大型银行补充资本以支持经济复苏的举措，使得中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行和中国银行的发展前景备受关注。由于缺乏进一步货币宽松政策，中国银行业已连续第五个月维持基准贷款利率不变。

值得关注的重点：

**周一：**比亚迪（1211 HK）全年营收或激增27%，市场共识显示。该车企近期发布的电动车系列充电速度堪比燃油车加油时间，彭博行业研究称这将"改变游戏规则"。更亲民的车型可能即将推出以提振销量。

**周二：**海底捞国际（6862 HK）下半年营收可能受堂食业务贡献减少拖累，市场共识显示。中金国际表示，由于去年高基数及餐饮市场疲软，公司翻台率预计在下半年承压。整体而言，其全年营收增速可能放缓至8%左右。

顾客在海底捞火锅餐厅用餐。摄影师：Anthony Kwan/彭博社* 农夫山泉（9633 HK）可能录得上市以来最慢的年度利润增长，因中国瓶装水市场价格战持续。不过，彭博行业研究预计，随着中国消费者偏好转向健康选择，中期盈利将保持稳定。花旗分析师还预计该公司将受益于国家促消费政策。

• 快手科技（1024 HK）第四季度营收可能增长9.7%，主要得益于在线营销服务业务的增长。但彭博行业研究指出，其在线数字广告业务可能面临抖音、小红书等竞争对手的压力。

**周三：**泡泡玛特（9992 HK）全年利润预计将翻倍以上增长，因线下零售店和线上渠道收入贡献提升。花旗认为，该公司不断扩大的全球布局以及多元潮玩形象的认知度，将继续支撑其强劲增长势头。

• 中国银行（3988 HK）可能面临净息差挑战，因境内外市场利率走低，彭博行业研究表示。

**周四：**无重要财报公布。

**周五：**美的集团（300 HK）预计将公布下半年利润增长11%，持续受益于中国家电以旧换新政策。分析师还看好今年前两个月超预期的零售销售增长，这对美的等公司2025年业绩构成利好。

• 碧桂园（2007 HK）在重组过程中持续面临销售下滑。据澎湃新闻报道，该开发商正寻求推迟原定三月到期的两笔境内债券兑付。
• 工商银行（1398 HK）、建设银行（939 HK）和农业银行（1288 HK）可能因超预期的息差挤压导致盈利不及预期，彭博行业研究指出，这源于存量房贷利率强制下调50个基点及债券再投资收益率下降，其中建行和农行受影响最大。

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