阿根廷将在债券收益率降至10%以下时出售债务——彭博社

Kevin Simauchi

哈维尔·米莱

图片来源：克里斯·拉特克利夫/彭博社

阿根廷政府一位官员在布宜诺斯艾利斯的演讲中向投资者表示，该国正等待其主权债券收益率降至10%以下，然后再探索预期中的重返国际资本市场。

财政部长巴勃罗·基尔诺上周在一次会议上的评论，反映了当局更具体的信号，此前他们表示希望重返2026年1月再次出售债务。该信息来自参加会议并匿名发言的人士。

基金经理们赞扬了总统哈维尔·米莱推动经济增长、控制通胀和保持预算盈余的努力。根据摩根大通公司的指数，自米莱2023年12月上任以来，投资者持有阿根廷债务相对于美国国债所要求的额外收益率（衡量国家风险的指标）已下降约1200个基点。去年，主权债券被评为新兴市场最佳交易之一。

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阿根廷风险溢价在米莱时代暴跌

国家风险指数自2023年12月以来下降约1200个基点

来源：摩根大通、彭博社

尽管基尔诺未具体说明分析的是哪项指标，但该国部分债券在最坏情景下的收益率介于11%至13%之间——该指标假设了多种情景（不包括违约）。根据彭博汇编数据，若采用到期收益率计算，部分阿根廷债券收益率在7%至10%区间。

“我们在阿根廷实施的经济计划将在未来某个时点恢复市场融资能力，“基尔诺在书面答复中表示，“预测具体时间或水平属于未来学范畴，这不是我们的做法。”

这个"惯常违约国"最近一次债务违约发生在2020年，自2018年以来便与国际资本市场绝缘。

诉讼与国际货币基金组织

政府正面临海外诉讼浪潮，包括YPF石油公司国有化纠纷及与GDP挂钩债券偿付条款变更争议。

阿根廷正面临英美法院的判决执行行动，投资人与诉讼基金正等待政府就这些索赔协商潜在和解。这些诉讼可能阻碍该国重返债券发行市场。

今年债券的反弹也已消退，阿根廷落后于其同行，原因是对该国汇率政策的担忧，以及新兴市场投资者远离垃圾级债务，转向更高质量的债券。

资产管理公司表示，为了恢复收益，政府必须从国际货币基金组织获得新的资金。他们称，米莱还需要在10月的立法选举中获得国会更多席位，以增加其政治支持。

据一位在场人士透露，基尔诺向投资者表达了他的乐观态度，认为该协议将使当局能够加强央行的储备，并为取消一系列外汇和资本管制奠定基础。消息人士补充说，基尔诺没有透露阿根廷将从国际货币基金组织获得的金额。

像瑞银集团、摩根士丹利和美国银行这样的公司认为，总部位于华盛顿的机构将给予阿根廷高达200亿美元，其中包括2025年支付的50亿至100亿美元。

编辑翻译：保利娜·穆尼塔。

原文注释：阿根廷等待收益率降至10%以下再出售债务

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