阿根廷等待收益率跌破10%后再发行债券 - 彭博社

基金经理们对总统哈维尔·米莱推动经济增长、抑制通胀和保持预算盈余的努力表示欢迎。

摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社阿根廷正在等待其主权债券收益率降至10%以下，然后才会探索期待已久的重返国际资本市场，一位政府官员在布宜诺斯艾利斯的一次投资者介绍会上表示。

财政部长巴勃罗·基尔诺上周在一次会议上的评论反映了当局发出的更具体信号，他们此前表示预计到2026年1月将再次出售债务。再次这一信息来自与会人士，他们要求匿名，因为会议是私密的。

基金经理们对总统哈维尔·米莱推动经济增长、抑制通胀和保持预算盈余的努力表示欢迎。根据摩根大通公司的指数，自米莱于2023年12月上任以来，投资者持有阿根廷债务相对于美国国债所要求的额外收益率（衡量国家风险的指标）下降了约1200个基点。主权债券去年被评为新兴市场最佳交易之一。

米莱时代阿根廷风险溢价大幅下降

自2023年12月以来，国家风险指标下降约1200个基点

来源：摩根大通，彭博社

虽然奎尔诺未具体说明他参考的是哪项指标，但根据彭博汇编的数据，在采用"最差收益率"（该指标考虑多种情景但不包括违约）衡量时，该国部分债券收益率介于11%至13%之间。若以到期收益率计算，阿根廷部分债券收益率则在7%至10%区间。

“我们在阿根廷实施的经济改革计划将恢复市场融资渠道，使未来某个时点能够对债券进行再融资，“奎尔诺在书面答复中表示，“猜测具体时间或利率水平无异于占卜算命，这不是我们的做法。”

这个屡次违约的国家自2018年以来就未涉足资本市场，最近一次债务违约发生在2020年。

诉讼与国际货币基金组织

阿根廷政府正面临海外一系列法律挑战，包括国家对石油公司YPF的强制收购案以及与GDP挂钩债券偿付条款变更相关的纠纷。

阿根廷必须履行英美法院的某些判决，投资者和诉讼基金正等待政府就这些索赔的潜在和解方案进行谈判。这些诉讼可能使该国发行新债的计划复杂化。

今年阿根廷债券涨势也已消退，由于市场担忧该国汇率政策，加之新兴市场投资者正撤离垃圾级债券转投更优质的美元债，其表现逊于同类国家。

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资产管理公司表示，要恢复收益，政府需要从国际货币基金组织获得新的资金。他们还说，米莱还需要在10月的中期选举中获得更多国会席位，以扩大其政治支持。

据一位与会者透露，基尔诺告诉投资者，他对这项协议持乐观态度，认为它将使官员们能够增加中央银行的储备，并为解除一系列货币和资本管制奠定基础。该人士补充说，他没有透露阿根廷将从国际货币基金组织获得多少资金。

像瑞银集团、摩根士丹利和美国银行这样的公司认为，这家总部位于华盛顿的贷款机构将向阿根廷提供高达200亿美元的资金，其中包括2025年支付的50亿至100亿美元。