美联储展望后玻璃杯仍半满:今日五大主题 - 彭博社
Jan-Patrick Barnert, Marilen Martin, Verena Sepp, Annika Reichelt, Alexander Kell
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没有坏消息就是好消息
显然,美联储昨日的利率决定不会引发太大轰动。但主要受美股影响而低迷的风险情绪,仍因几丝曙光而略感欣慰。
当然,这需要从字里行间细读。利率不变、通胀预期高企、增长前景下调——乍听并非佳音。FOMC成员预计2025年将降息两次,鲍威尔强调央行并不急于行动——这些已属已知信息。目前,鹰派强硬论调的缺席、对关税仅产生"暂时性"通胀影响的预判、以及对经济风险认知的强调,加上缩表节奏的放缓,已足以推动标普500指数上涨1%。正应了那句老话:没有坏消息就是好消息。
美国通胀放缓,但仍顽固高于2%
来源:美国劳工统计局、纽约联邦储备银行、彭博社。
美联储官员仍预期美国经济增长1.7%,虽较此前2.1%明显下降。但这仍是正增长,本质上构成建设性基础——尤其考虑到美股当前估值已便宜10%。
这一切是否足以让股市持续复苏,确实值得怀疑,因为仍然存在太多不确定性。但这强化了一个观点,即至少短期内可能形成底部。目前多头真的不能期待更多了。
市场参与者今天可能还会关注的内容,由Marilen Martin、Annika Reichelt、Verena Sepp和Alexander Kell为您报道:更低 & 不再更低,即将法国化,特朗普的关税提议,电动车的希望,以及:那就坦克吧!
更低 & 不再更低
瑞士国家银行将基准利率下调了0.25个百分点至0.25%——这是自2022年9月以来的最低水平。此举旨在确保“鉴于通胀压力疲软和通胀下行风险增加,货币条件保持适当”。对于今年,瑞士国家银行将其通胀预测从0.3%上调至0.4%。预计2026年和2027年的通胀率均为0.8%。“在整个预测期内,预测都处于价格稳定的范围内。”在接下来的几个季度里,瑞士法郎的守护者认为全球潜在的通胀压力“将继续逐步缓解,尤其是在欧洲”。与此同时,瑞典央行将基准利率维持在2.25%不变,并表示其宽松周期暂时告一段落。背景一方面是唐纳德·特朗普关税议程带来的不确定性,另一方面是自年初以来食品领域意外的通胀压力。自去年5月以来,斯德哥尔摩的央行已将基准利率下调了1.75个百分点。
瑞士国家银行小幅上调通胀预期
来源:瑞士国家银行
即将法国化
奥尔登堡州立银行已搁置其上市计划,转而将被法国联邦互助信贷银行子公司Targo Deutschland收购。周四凌晨发布的公告称,这一举措从长远来看"预计"更为有利。收购将通过"联邦互助信贷银行的强劲评级"提升OLB为未来增长融资的能力,同样有利于其进入资本市场。OLB的主要股东目前仍是阿波罗全球管理公司、美国德克萨斯教师退休系统和投资公司Grovepoint。过去几年他们收购了多家银行,包括HypoVereinsbank和安联旗下的银行,并以OLB名义整合。最近一笔交易是收购Degussa银行。以资产负债表规模衡量,合作制银行联邦互助信贷银行是欧元区第九大银行。此次宣布的合并将在德国银行业创造新的第十大银行。
特朗普主导风向
越来越多的欧洲公司屈服于特朗普政府的反觉醒路线。瑞士制药巨头罗氏已放弃其长期存在的全球管理层多元化目标。据彭博新闻获得的周二晚间管理层致员工邮件显示,不仅罗氏美国子公司基因泰克受影响,全球业务都将调整。邮件称:“许多人可能疑惑为何美国法律变更可能要求全球层面调整,这是因为若我们不遵守新法,全球计划和目标可能影响美国机构。“罗氏竞争对手诺华等其他公司也缩减了DEI(多元平等包容)计划。与此同时,RWE集团将绿色技术投资削减了100亿欧元至本年代末。作为美国最大可再生能源供应商之一,该公用事业公司去年底就警告可能因特朗普推迟绿色投资。
电动希望
梅赛德斯全新CLA轿车被视为黑暗产业阴霾中的曙光:凭借近800公里续航和10分钟快充320公里的性能,这款车型将成为该品牌电动化先锋——也是特斯拉的强大竞争对手。2024年梅赛德斯在华销量同比骤降7%后,这款搭载AI操作系统且价格更亲民的CLA旨在吸引中国消费者。“中国市场有上百家新造车势力角逐,竞争异常激烈”,梅赛德斯CEO康林松在独家彭博社专访中表示。在数字化创新领域,品牌立志要"保持领先地位”。虽然该车型预计比特斯拉Model 3贵1万欧元,但可能受益于消费者对马斯克的抵触情绪。燃油版CLA起售价约4.1万欧元,康林松强调:“现阶段同时布局燃油车与电动车是明智之举”,企业不能做出"放弃半边市场"的商业决策。
转战军工
低迷的汽车产业近日迎来新曙光:军工订单。不仅德国议会拟放宽债务刹车以增加国防开支,欧洲多国都计划加大军工投资。但工厂转型军工生产并非易事,需改造设备、通过安全审查并培训员工。不过转型成功将获得长期稳定客户——与汽车业不同,军工企业既不会破产也不会外迁。目前欧洲军工从业人数仅百万,规模不足汽车业十三分之一。但转型热潮已现:大众奥斯纳布吕克工厂或被莱茵金属收购,奥迪布鲁塞尔工厂可能转给比利时约翰考克里尔防务公司。就连德国中小企业如汽车零部件商Jopp也在探索为军工企业提供变速系统。
其他发生的事情
- 绿色和平组织谴责
- 幸福的芬兰人
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