4.5万亿美元"三巫日"再为投资者带来挑战——彭博社

美国股市上周低点后的反弹将在周五面临新考验，届时大量期权合约将在季度性事件中到期，过去这一事件常引发市场波动。

花旗集团汇编数据显示，此次所谓"三巫日"将有约4.5万亿美元与股票、指数和交易所交易基金挂钩的合约到期。

其中大部分合约将毫无价值地到期，这令部分市场观察人士质疑做市商对冲头寸是否真会引发剧烈波动。不过历史经验表明，随着合约消失和交易者展期现有头寸，该事件曾多次导致价格突然波动。

IUR Capital的加雷斯·瑞安认为，重大合约到期前一天的交易活跃度可能不亚于到期日当天。

“虽然到期日当天上市产品交易量可能很大，但周四也可能出现大量转仓、下移和平仓操作，特别是那些无需持有至到期日的短期期权。“瑞安表示。

来源：花旗集团来源：花旗集团去年12月20日上次"三巫日"前夕，由于美联储鹰派预期引发基准股指遭遇8月初以来最大暴跌，Cboe波动率指数VIX一度飙升至28上方。

周三市场情绪较为平静，标普500指数上涨1.1%，因鲍威尔表示没有理由改变当前货币政策路径，缓解了对经济衰退和通胀的担忧。上周特朗普总统贸易政策对经济影响的焦虑曾导致标普500指数进入回调区域。

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季度期权到期事件可能导致交易量激增，交易员将平仓离场，而做市商则将未平仓的VIX期货头寸展期至下个月到期日。 花旗股票交易策略师维沙尔·维韦克认为，基于低于历史水平的未平仓合约和相对中性的做市商头寸，周五的三重魔力日相比以往事件"重要性较低”。

“做市商对此早有准备，“金融软件提供商CQG执行技术副总裁凯文·达比表示，“这正是他们喜欢做的事：本质上就是获取价差优势，通过远期合约对冲风险，然后让赌徒们继续赌博。”

周五的三重魔力日到来之际，距离月底大规模期权头寸到期仅剩不到两周时间。摩根大通对冲股票基金(JHEQX)——该基金通过看跌期权对冲指数下跌风险——作为每季度末展期的领子策略一部分，持有行权价5,565点的标普500看跌期权多头头寸。