英国央行以8比1投票决定维持利率不变，鸽派态度转向谨慎——彭博社

英国央行行长安德鲁·贝利在央行面对动荡全球局势维持政策不变后，敦促利率制定委员会的同事们谨慎行事。

货币政策委员会以8比1的投票结果决定将基准政策利率维持在4.5%，部分鸽派委员不再呼吁立即降息。

这使得英国央行成为最新一家采取更谨慎基调的央行，此前美国总统特朗普的关税行动令政策前景充满不确定性。贝利表示，官员们被迫对"快速变化"的全球事件做出反应，而这些事件对通胀和增长的影响远未确定。

“现阶段我们必须非常谨慎地调整应对措施，因为我们仍看到通胀在非常缓慢地下降，“贝利在决议公布后的广播采访中表示。他说政策制定者"仍在观望"关税摩擦中实际会发生什么。

英国央行维持利率不变 政策立场转向鹰派

来源：英国央行

在六个月来最鹰派的决定中，此前三次会议支持降低借贷成本的两位利率制定者——副行长戴夫·拉姆斯登和艾伦·泰勒——投票支持维持政策不变，2月曾支持大幅降息半个百分点震惊市场的凯瑟琳·曼恩也投了赞成票。最鸽派的斯瓦蒂·丁格拉则投票支持降息25个基点，较其2月主张的降息50个基点有所收敛。

“与上月的投票分歧相比，这显示出明显的鹰派倾向，“RSM英国经济学家托马斯·皮尤表示。“明显风险在于强劲的工资增长持续存在，企业转嫁成本上升的力度比假设的更激进，这将导致降息次数减少。”

十年期国债收益率上升，交易员减少了对未来降息的押注，预计到年底将有45个基点的宽松政策，而决议前为53个基点。英镑对普遍走强的美元仍显疲软，交易价约为1.297美元。

彭博经济观点…

“英国央行在3月份比我们预期的更为鹰派，只有一位政策制定者持异议，主张立即降息。我们的基本预测是，央行今年还将降息三次，下一次行动在5月。但我们认为，英国央行宽松幅度可能不及我们预期、甚至在下半年暂停行动的风险正在上升。”

——丹·汉森与安娜·安德拉德。点击阅读实时反应

特朗普重返白宫后造成的动荡对英国央行会议产生了重大影响，此次会议距美联储最新决议仅数小时。周三，美联储连续第二次维持利率不变，并警告白宫关税行动对通胀的影响。特朗普随后抨击了美联储的决定。

“当前存在大量经济不确定性。我们仍认为利率将逐步下行，”贝利在会议纪要声明中表示，“我们将密切关注全球及国内经济的演变。”

货币政策委员会重申了“渐进且审慎”宽松的指引。但会议纪要同时指出，“未来几次会议中货币政策并无预设路径”，暗示5月降息并非板上钉钉。

“这表明利率制定者希望保持灵活性，以便在今年某次季度会议上跳过降息，”Pantheon Macroeconomics首席英国经济学家罗伯特·伍德表示。

英国潜在压力仍居高不下

来源：英国国家统计局

注：核心通胀率剔除能源、食品、酒类和烟草

在政府下周发布春季经济报告前夕，财政大臣雷切尔·里夫斯承认"在缓解生活成本方面仍需努力”。

英国货币政策官员正艰难权衡：一方面国内经济疲软（在地缘政治紧张局势升级前就已增长乏力），另一方面能源价格上涨又推高了通胀。

尽管英国迄今基本未受美国关税的直接冲击，但随着全球需求和信心减弱，预计将遭受更广泛的经济波及。贝利警告称贸易战可能对英国造成重大影响，即使对通胀的具体影响"可能难以确定”。

英国央行最鸽派的几位利率制定者在周四会议前已转向谨慎立场。拉姆斯登回归委员会中间派立场，强调对企业计划在2025年加薪近4%的担忧。泰勒也变得更加谨慎，表示对通胀前景的确定性"已大幅下降”。

英国央行确认预测显示通胀将达到2%目标的两倍，今年晚些时候升至3.75%。虽然官员认为价格飙升由临时因素驱动，但会议纪要透露了对消费者和企业高通胀预期的担忧，这可能对工资和物价形成上行压力。

数据显示，周四上午的工资增长维持在九个月高位，就业率上升，表明劳动力需求保持韧性。会议纪要淡化了强劲的薪酬数据，但表示委员会成员将在未来几个月密切关注工资结算情况，这将是未来决策的"重要决定因素”。

惠誉评级经济学家杰西卡·辛德斯表示：“工资增长仍将是未来货币政策委员会决策的关键，委员会成员可能希望在降低货币政策限制性之前，看到工资增长从目前的高位回落。”