安联投资表示德国国债收益率升至4%是可行的 - 彭博社

安联投资表示，随着德国借贷成本的重置，其10年期国债收益率升至4%是"完全可行的"。

近期德国候任总理推动大规模财政支出计划导致收益率飙升至近3%，预计将引发数百亿欧元的额外债券发行。安联投资高级经济学家兼策略师瓦西里奥斯·吉奥纳基斯指出，随着财政措施刺激经济增长，收益率可能持续攀升。

吉奥纳基斯在研究报告中写道：“考虑到已公布政策及经济增长、预算平衡、通胀和货币政策的现实路径，3.5%至4%的区间完全可行。“他阐述了名义GDP增长与长期收益率之间的关联，但未给出预测时间表。

安联投资：10年期收益率达4%具有现实基础

德国历史性支出计划导致债券暴跌

来源：彭博社

若德国国债收益率触及4%，将创2008年全球金融危机以来新高。吉奥纳基斯的预测与法国巴黎银行策略师萨姆·林顿-布朗的展望不谋而合。林顿-布朗本周表示，在欧洲央行可能从明年下半年加息的背景下，2028年前收益率或达4%。

不过该地区仍面临美国关税规模带来的重大不确定性，这可能改变债券收益率和欧元的走势。美国总统上周末宣称，美国将在4月2日对多国实施全面"对等关税"及针对特定行业的附加关税。

Gkionakis表示，严厉且永久性的关税可能会限制收益率的进一步上升，尤其是如果欧洲央行被迫降息以刺激经济增长的话。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德早些时候表示，由于贸易的高度不可预测性，政策制定者无法对利率做出坚定承诺。

“然而，即使在这种末日情景下，我也很难想象大约一年后德国国债收益率会低于当前水平，”Gkionakis补充道。

该策略师看好欧元，并认为如果能够避免美国实施严厉关税，欧元兑美元汇率将在年底前升至1.15美元。周四欧元兑美元汇率在1.0850美元左右交易。