英国央行：交易员押注降息幅度将超出市场预期 - 彭博社

期权交易员对英国央行降息幅度超出市场预期押下了一年多来最大规模的赌注之一，而政策制定者正准备做出可能是数月来最鹰派的货币政策决定。

若英国政策制定者今年实施三次25个基点的降息（比当前互换合约定价多一次），这笔押注将获得超过2500万英镑（3200万美元）的赔付——达到投资金额的五倍。该期权押注始于上周，并在过去几天持续加码。

该交易面临的首次考验将在周四晚些时候到来，届时英国政策制定者将宣布其货币政策决定。市场普遍预期委员会在上月降息后将维持利率在4.5%不变，尽管年初英国经济萎缩表现疲软，但声明可能暗示对通胀压力积聚的担忧。

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随着欧洲各国普遍推动增加军事和基础设施支出（此举可能刺激经济增长和通胀），货币市场交易员一直在削减对英国央行今年降息幅度的押注。英国首相基尔·斯塔默上月宣布，到2027年将国防开支从目前占经济产出的约2.3%提高到2.5%。

目前利率互换市场暗示，到今年年底英国的借贷成本将下降53个基点，这意味着两次25基点的降息已被完全消化，且存在第三次小幅降息的可能性。上次市场预期会有三次降息还是在三月初，当时对美国贸易关税的担忧导致全球股市暴跌。

与此同时，根据上周进行的一项彭博调查的中位数预测，经济学家预计今年还会有三次降息。

受美联储主席杰罗姆·鲍威尔前一日言论提振，英国国债周四有望连续第二天上涨，其言论突显了美国经济前景的不确定性。10年期英国国债收益率下降3个基点至4.60%。

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市场通过挂钩SONIA（作为该地区基准利率替代指标的隔夜利率）的期权合约，大量积累了对英国央行进一步降息的押注。通过出售要求至少再降息25个基点才能避免亏损的期权，支付的溢价得以降低。

该策略规模超过10万份合约，在英国央行相关押注中实属罕见。彭博汇编数据显示，上次出现类似规模的押注还要追溯到一年多前。这些期权的执行价反映出部分将于12月到期的最大未平仓头寸。

期权市场大部分交易为匿名进行，因此难以识别相关机构或个人。