特朗普效应：欧洲投资银行家能否重振雄风？——彭博社
Marc Rubinstein
保时捷2022年上市由美国投行主导
摄影师：Gabe Ginsberg/Getty Images North America德意志银行首席执行官克里斯蒂安·泽温在2022年发表警告时，实际上是在为自家银行站台——他称欧洲需要强大的银行来抗衡美中竞争对手：“欧洲失去金融主权将如同能源依赖一样，给我们带来巨大痛苦。“如今，随着特朗普展现出对跨大西洋关系的敌意（这种关系曾帮助美国主导全球金融），泽温的言论显得尤为振聋发聩。
上周，瑞士立法者因担心特朗普可能命令道富银行扣押520亿美元养老金资产作为施压筹码，讨论撤销其托管资格。在瑞士政府介入后，这项动议以98票反对、89票赞成未获通过，政府警告在五年合约期内解约可能对瑞士金融中心造成负面影响。但该事件凸显了美国银行在欧洲面临的新阻力。
彭博社观点煤炭成为特朗普矿产令的肮脏秘密伦敦在召唤，但我的手机去哪了？希思罗机场瘫痪暴露单一故障点的风险削减教育部预算是一场政治秀而非计划曾几何时，每个国家都有自己的金融旗舰。即便高盛集团1990年进驻法兰克福带来资本市场与并购咨询专长，当地银行仍是重大交易中不可或缺的合作伙伴。该行标志性的德国电信私有化项目，便是与德意志银行和德累斯顿银行联合主导。到2009年，高盛虽已成为德国收入最高的外资投行，但整体仍落后于德意志银行。
2010年代欧洲银行收缩投行业务版图后，局面彻底改变。Coalition Greenwich数据显示，截至2024年9月的十年间，美国银行在全球投行业务收入中的份额从55%增至70%。面对严监管与强竞争，欧洲机构逐步撤退：德意志银行2019年退出股票业务；瑞银集团2023年收购瑞信后大幅裁撤其业务；近期汇丰控股更宣布将撤出亚洲和中东以外的股票资本市场及并购业务。
这使美资银行即便在欧洲也所向披靡。Dealogic数据显示，去年美资机构包揽欧洲并购与股票承销前五强中的四席数据。当保时捷2022年以欧洲十年来最大规模IPO上市时，牵头行清一色为美国银行、花旗集团、高盛和摩根大通。
并非所有欧洲银行都选择了撤退。法国巴黎银行通过接手其他银行放弃的业务板块，已建立起可观的市场份额。当德意志银行退出股票业务时，这家法国银行收购了其主经纪商业务；当瑞信陷入困境时，它进行了战略性人才招聘。过去两年间，该法资机构始终位居欧洲债务资本市场榜首，这一地位一直保持到2025年头几个月。今年以来，它更跃居欧洲股票承销市场第二位（去年由高盛占据）。“通过企业与机构银行业务，集团拥有高附加值平台和持续获取市场份额的强劲增长引擎，“首席执行官让-洛朗·博纳费上月向投资者表示。
随着各国政府计划筹集数千亿资金加强军事和基建，欧洲排名首位的银行可能开始感到担忧。去年在并购与债务资本市场排名第二、股权资本市场位列第一的摩根大通根基稳固。但"如果我们割裂世界——我称之为经济战场——在贸易、定价等方面形成美国对欧洲、美国对中国的对抗局面，那确实会出问题，“首席执行官杰米·戴蒙本月对研究生表示，“美国优先没问题，但若因撕裂世界而导致美国孤立——那我们就犯了大错。”
随着欧洲经济增长改善，其市场逐渐赶上美国，欧洲大陆银行的机会显而易见。如果鼓励企业选择本地银行，汇丰可能会后悔如此突然地关闭业务，而法国巴黎银行将处于有利地位。美国企业不会消失，但它们的市场份额可能已达顶峰。
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