交易员押注亚洲将迎来更多降息——彭博社

亚洲掉期市场显示，随着美元走软，该地区对降息的押注略有增加。

印度、马来西亚和泰国的掉期交易表明，随着美元疲软提振地区货币，政策将进一步宽松，使央行能够专注于重振经济增长，而不是积极支持其汇率。

随着通缩迹象日益明显，降息的紧迫性正在上升。2月份，印度尼西亚、菲律宾、韩国、泰国、台湾、中国和印度的整体通胀率均低于预期。宽松政策可能有助于抵消美国总统唐纳德·特朗普可能在4月宣布的关税对经济造成的任何影响。

“近期泰铢走强可能为泰国央行提供更多宽松空间，这将支持泰国债券，”香港纽约银行策略师Wee Khoon Chong表示。“印度的债券同样会受到预期宽松政策的支持，尽管指数纳入资金流也会影响其走势。”

以下是三张图表，显示交易员最近如何变得更加鸽派。

印度

印度利率互换市场已消化未来六个月将再降息37个基点的预期。自2月7日印度央行降息触及历史低点后，卢比汇率已回升逾1.5%。

该国2月通胀率升至3.6%，仍低于印度央行4%的中期目标。彭博经济研究上周报告指出，这"应允许央行更激进地降息以支撑经济增长"。布伦特原油价格较1月年内高点下跌超10%，也将有助于抑制通胀。

马来西亚

马来西亚国家银行是目前东南亚唯一尚未转向政策宽松的央行。但马国利率互换市场已完全消化未来12个月降息25个基点的预期，而2月底时市场仅计价约66%的概率会降息25个基点。

马来西亚经济可能面临全球贸易紧张局势的逆风。由于美国是马来西亚半导体出口的第三大市场，这个亚洲国家易受特朗普对芯片行业加征关税的影响。

泰国

泰铢利率互换市场计价未来一年累计降息40个基点，较泰国央行上月意外放宽政策前的预期多出10个基点。

尽管泰国央行表示对下一次降息保持高标准，但在政府倾向于宽松货币政策以及预期泰国出口导向型经济将易受美国关税影响的背景下，交易员已押注更为鸽派的政策前景。

法国农业信贷银行香港分行策略师Jeffrey Zhang表示，虽然美元走弱可能导致亚洲新兴市场进一步放宽政策，但不会转向强烈的鸽派前瞻指引，以避免引发本地市场额外波动。