鲍威尔安抚性言论罕见提振股债双涨 - 彭博社

杰罗姆·鲍威尔于3月19日在华盛顿特区联邦公开市场委员会会议后的新闻发布会上发言。

摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社经济衰退的可能性虽然有所上升，但并未达到令人担忧的程度。通胀虽然仍然顽固，但无需过度焦虑。至于贸易政策？时机成熟自会明朗。美联储主席杰罗姆·鲍威尔总结道，当前货币政策路径没有理由作出任何调整。

对受挫的多头而言，这番表态如同及时雨。标普500指数盘中飙升1.8%，收盘涨幅收窄至1.1%，仍创下去年7月以来美联储决议日的最大涨幅。以科技股为主的纳斯达克100指数最高跃升逾2%，苹果公司、微软与英伟达均止住跌势（至少暂时如此），这些个股年内累计跌幅因此收窄。

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美联储决策时刻

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就连通常与股市投资者对美联储信号反应相反的债券投资者，也因鲍威尔坚持既定路线的表态受到鼓舞。他们推高债券价格，使基准10年期收益率连续第三日下行。这是八个月来首次出现美联储决议后股债双涨的局面。

正如市场普遍预期，美联储维持利率不变，并暗示官员们仍预计今年将降息两次，同时下调经济增长预期并上调通胀展望。这种组合表面上有点滞胀的意味，并非风险资产上涨的良方，但鲍威尔在随后的新闻发布会上发表的言论缓解了华尔街的这些担忧。

美联储主席表示，特朗普总统关税政策带来的任何通胀可能只是暂时性问题。尽管经济调查已开始显示消费者和企业对增长放缓的担忧加剧，但鲍威尔指出，从制造业到商品订单和服务业的硬数据依然强劲。

“交易员看透了滞胀担忧，因为政策制定者仍在放松政策，“Advisors Asset Management首席执行官斯科特·科利尔通过电话表示。“美联储正在向市场发出信号，表明央行官员正在提前应对未来可能因关税冲击增长和失业率上升而引发的潜在流动性问题。”

此次股市上涨之前经历了一个惨淡的月份，标普500指数在10%的暴跌中损失了4万亿美元市值。市场日益担忧特朗普政策的不确定性可能导致经济陷入衰退并推高通胀，这打击了风险资产，并引发了对美国国债等安全资产的追捧。

根据Bespoke Investment的数据，标普500指数在本次会议前的点位较美联储1月会议时下跌了6%，这是自2022年年中以来两次会议之间的最大跌幅。

即便经历了这轮反弹，市场仍对科技股占主导的纳斯达克100指数自3月7日进入回调区间后可能还有多少下跌空间感到焦虑，该指数目前仍较2月19日峰值低近11%。

“市场正在竭力寻找支撑。在遭遇重创后，眼下任何不算糟糕的消息都被视为对股市有利，“50 Park Investments创始人亚当·萨汉表示，“经历急剧下跌后，技术面仍遭受重创。尽管出现反弹，但这并非强烈的信心投票。我们需要看到更持久的大幅回升。”

市场最具投机性的领域引领美股走高。高盛一篮子未盈利科技公司股票（包括Roku Inc.和Peloton Interactive Inc.等企业）飙升近3%。罗素2000指数跃升1.6%，而做空比例最高的公司股价跳涨2.8%。

“在严重超卖后，股票可以跨越任何忧虑之墙，“Tigress Financial Partners首席投资官伊万·费恩塞斯在电话采访中表示，“市场将抓住任何能获得的好消息。”

尽管官员们表示"经济前景的不确定性有所增加”，但鲍威尔明确表示，如果数据开始恶化，美联储将迅速采取行动，履行其最大化就业和控制通胀的职责。

“市场认为美联储持鸽派立场的结论在我们看来是正确的，但这种鸽派立场显然以形势进一步恶化为条件，“Natixis Advisors LLC投资组合策略师加勒特·梅尔森表示，“美联储会转向从来就不该是个问题。他们会的，他们的过往记录说明了这一点。”

通胀可能成为长期问题的潜在风险，或许正是美联储即便在政策制定者预计失业率上升且经济增长放缓的情况下，仍维持今年仅降息两次预测的原因——根据发布的经济预测摘要显示。

关键的是，部分市场观察人士指出，美联储决定缩减国债持有量的速度放缓，进一步助长了市场的风险偏好情绪。

“这对市场而言犹如天籁之音，“哈里斯金融集团管理合伙人杰米·考克斯通过电话表示，“人们此前担忧关税政策会打乱美联储的降息步伐。但通过减缓资产负债表缩减速度，这实质上仍是政策放松的信号。”