美联储将放缓资产负债表缩减步伐——彭博社

Alex Harris

杰罗姆·鲍威尔

图片来源：Yuki Iwamura/彭博社

美联储宣布，将从下月开始以更缓慢的速度缩减资产负债表，减少每月允许到期的债券数量。

官员们在维持周三利率不变的同时宣布，自4月1日起，将不再进行再投资的美国国债月度到期规模上限从250亿美元降至50亿美元。抵押贷款支持证券的月度缩减上限将维持在350亿美元。

主席杰罗姆·鲍威尔表示，尽管金融体系储备仍然充裕，但官员们已注意到货币市场出现某些趋紧迹象，这是决定量化紧缩时机和路径的关键考量因素。他同时强调，这一决定不会影响中期资产负债表规模。

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自2022年6月以来，该央行持续缩减其持有的证券规模——这一过程被称为量化紧缩（QT）——逐步提高允许到期不续作的国债和抵押贷款债券总规模。最近一次调降月度缩减上限是在2024年6月，从600亿美元降至250亿美元。

美联储的最新决定正值立法者们寻求就债务上限——财政部法定借款限额——达成协议之际。美国已于1月达到这一限额。美联储理事克里斯托弗·沃勒是官员中唯一对缩减持异议者，尽管他支持维持利率的决定。

“沃勒对量化紧缩的异议值得注意，这表明在资产负债表政策上存在一些不同意见，“道明证券美国利率策略主管根纳季·戈德堡表示。“他们将国债量化紧缩限额降至仅50亿美元的原因是为了能在债务上限问题解决后重新加快缩减步伐。当限额不再为零时，重新加快步伐会更容易。”

国会暂停或提高限额的时间越晚，就会有越多资金回流金融体系。这可能会人为增加准备金——目前为3.46万亿美元——掩盖货币市场的信号，而这些信号本可能表明何时是停止量化紧缩的合适时机。

正是这些货币市场信号将决定美联储在开始出现令人担忧的裂痕之前，还能将其6.8万亿美元的资产组合缩减多少，就像2019年严重融资紧缩之前发生的那样。

编辑：保利娜·穆尼塔

原文链接：美联储在美国债务上限僵局中放缓资产负债表缩减步伐

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